两个国家比如美国和中国，如果存款的话中国利率是12%,美国存款利率是5%。 但是中国的通货膨胀是25%，美国的通货膨胀率是2%， 中国承诺1美元兑换8元人民币。且承诺可信。
   求问 在当前情况下，货币的流向，是向美国（人民币兑换成美元）还是向中国（美元兑换成人民币）？ 实际利率是怎么影响货币流动呢？该如何套利？


中国的实际利率是-13%，而美国的实际利率是3%，显然是美国的实际利率是高的。 由于题目中已经明确中国1美元兑换8元人民币，且承诺可信那么人民币的贬值预期应该是没有的。 虽然实际利率美国高很多，但是由于汇率可信，那么套利还是看名义利率，根据利率理论可以知道美元肯定会换成人民币，这样可以多出7%的利润。 但是如果在商品市场上套利，比如你有1万美元，那可以在年初兑换成人民币，购买8w人民币的可贸易商品（假设此商品反映了通货膨胀，与供求关系没有关系），那么一年后我就可以达到10w人民币，然后又兑换成美元。这样就可以得到获得利润比存款高出（25-12）%即13%。 那么显然是商品市场的套利更合适。

但是还有一点就是：如果可以买空卖空的话，可以把钱存在银行，利用远期合约进行套利？？


另外实际利率是怎么影响货币流动呢？ 这个问题该怎么答呢？  因为看到的理论都是关于名义利率的啊（除了预期）。


谢谢