【名称及出版时间】：山西证券-2010年度A股投资策略报告：分享泡沫前的盛宴-091227.pdf
【来源】：山西证券
【文件格式】：PDF
【页数】：31
【内容提要】：
一、市场回顾：经济复苏＋流动性：双轮驱动变一轮？..............................3
二、宏观经济进入扩张阶段，股票资产收益下降....................................4
2.1宏观经济情景：进入扩张阶段.............................................4
2.2 股票投资已过最好时期.................................................6
三、市场资金面大致平衡........................................................8
3.1政府主动性货币投放催生大量流动性.......................................8
3.2 人民币升值预期将引发货币被动投放......................................9
3.3 国际资金大量流入A股.................................................10
3.4 2010年A股市场股权融资规模最多7000亿元.............................12
3.4 限售股解禁带来的市场减持压力1500亿元...............................13
3.5 市场资金面大致平衡..................................................14
四、大盘估值中枢在3700点....................................................15
4.1 估值的国际对比......................................................15
4.2 A股整体业绩2010年增长28%..........................................16
4.3 DDM法估测大盘的合理价值中枢在3700点................................17
五、行业配置.................................................................18
5.1 56个行业的投资时钟..................................................18
5.2 56个行业的历史估值对比..............................................26
5.3 行业配置建议........................................................28
六、2010年市场展望..........................................................29