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在资产配置方面，有一个常见的工具，名字叫做“美林投资时钟”。

它是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法。

美林投资时钟的理论框架最早被美国知名投资银行美林证券发现，随后被各大投资机构应用。

说起这个美林证券，还是挺厉害的。

在2008年金融海啸全面爆发之前，美林证券是世界上赫赫有名的投资银行。

虽然今天已经成为次贷危机中倒下的失败典型，但是它提出来的美林投资时钟理论，却依然被投资界奉为经典的经济周期分析工具。

今天笔叔我就和大家聊聊美林时钟这个话题。

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美林投资时钟按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：

1、复苏阶段:经济上行，通胀下行

此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益。

投资优先级：股票＞债券＞货币＞商品。

2、过热阶段:经济上行，通胀上行

在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛。

投资优先级：商品＞股票＞货币＞债券。

3、滞胀阶段：经济下行，通胀上行

在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高。

投资优先级：现金＞商品＞债券＞股票。

4、衰退阶段：经济下行，通胀下行

在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。

投资优先级：债券＞货币＞股票＞商品。

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笔叔我在上面简单给大家介绍了美林投资时钟，现在你们知道它的意思了吧？

美林投资时钟最大的价值，在于帮助投资者识别经济周期的重要转折点，从而通过转换资产来获取收益。

它的关键在于正确的识别经济周期，最好是能够在周期转换之前就提前预测到，从而做出正确的资产配置。

至于如何事前预判周期轮动的“拐点”，现在处于什么阶段，未来又处于什么阶段，该买什么资产？

这是比较难的，相信很多投资者会搞不懂。

但是笔叔我还是希望你们通过学习美林投资时钟理论能够明白：

在不同的选择下，配置资产的方向有着天壤之别，所以你们必须要认真思考，做出自己的最正确的资产配置选择。

好了，今天就讲到这里了，对这个理论感兴趣的朋友，可以再去深入了解研究下。

没有兴趣的话，了解这么多就可以了，算是开阔下见识。