宏观金融早报:中国9月通胀数据符合预期,美8月JOLTS职位空缺续创历史新高

宏观结论

美国股市周二大幅上行超2%,在近期遭遇大幅抛售后出现反弹,因联合健康集团和高盛等主要企业公布乐观业绩,且9月工业生产等经济数据稳健。国内降准正式实施后,资金面维持宽松局面。近期数据方面,中国9月CPI和PPI增速均与预期一致。CPI温和上行,主要受鲜菜鲜果价格上行影响。PPI趋势回落,意味着四季度企业营收,利润增速面临下行压力。金融市场长端利率继续震荡,股票延续调整,商品波动加大。近期警惕海外市场风险,关注本周国内三季度经济数据公布。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,昨日美股回暖或将令风险情绪缓和,但大方向上外部环境对风险偏好的压制较大。

2.供给需求方面,近期限售股解禁规模依旧较低,供给端对盘面压力较弱。

3.企业盈利方面,节后建议关注三季报对指数风格和个股的影响。

总体看,昨日美股回暖或将令风险情绪缓和,但大方向上外部环境对风险偏好的压制较大,建议关注本月三季报陆续公布对市场风格的影响,期指单边建议暂观望。

债券:

1.9月CPI温和上行符合预期,PPI继续下滑为五个月新低。

2.9月进口略低于预期,出口大超预期,或与出口商赶在贸易关税生效前赶出口效应有关。

3.海外金融市场波动加剧,美股大幅调整压制风险偏好。美债收率快速攀升至3.2%附近,对国债利率形成一定的压力。

综合来看,海外市场波动较大降低风险偏好,短期避险情绪升温,但9月出口增速高于预期,且CPI温和上行,关注三季度经济数据公布,期债暂观望。

黄金:

由于预期出现分歧,当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价。若通胀预期确有提升,将是对金价的重大利好。

当前美国经济仍然保持强劲、联储明确表态继续维持渐进加息路径,但市场对通胀预期产生一定分歧,建议短期暂时观望。

宏观摘要

国际方面:

1.美国特朗普政府计划与欧洲、英国、日本开展贸易谈判

2.特朗普:我面临的最大威胁就是美联储。

3.美8月JOLTS职位空缺续创历史新高

国内方面:

4.中国9月CPI创7个月新高,PPI创5个月新低

5.国务院印发海南自贸区方案:对外资全面实行准入前国民待遇及负面清单管理

今日提示

17:00 欧元区9月调和CPI同比终值

20:30 美国9月营建许可(万户)

20:30 美国9月新屋开工(万户)

22:30 美国10月12日当周EIA汽油库存变动(万桶)。