英文文献：生物燃料政策对农业企业股价的影响
英文文献作者：Tepe, Fatma Sine,Du, Xiaodong,Hennessy, David A.
英文文献摘要：
玉米市场对许多行业都很重要。这些部门包括种子、肥料、肉类生产/加工和农业机械部门，所有这些部门都高度集中。寡头垄断理论表明，美国生物燃料政策等支持玉米市场的政策可能会使玉米投入和田间设备供应商受益，而肉类企业则可能会蒙受损失。这项研究调查了生物燃料政策对美国农业企业股票价格的影响。研究发现，2006年11月玉米期货价格发生了结构性变化，这与美国扩大对生物燃料政策的支持相一致。一个线性双因素(标准普尔500和玉米价格)均衡资产定价模型在两个子样本上进行了估计，一个在估计的变化点之前，一个在估计的变化点之后。利用GARCH(1,1)模型来解释股票收益的条件异方差。在最近一段时期，玉米价格上涨被发现对种子、化肥和机械公司的超额库存回报有正面影响，而对肉类公司的影响是负面的。这一结果可以被解释为，作物供应商从美国生物燃料政策中获益，而肉类加工商则损失惨重。