全部版块 我的主页
论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
15696 63
2018-10-24

最近一段时间,市场下行时,很多人都意识到上证50ETF认沽期权作为一种保护策略的价值,期权产品一定会得到更大的发展。而“期权”这个词对很多人来说仍然是一个有些过于专业的词汇。


怎样通俗地解释期权呢?通过这一专题,希望大家能轻松入门,并系统学习期权知识。


期权.png

怎样通俗地理解期权呢?上交所的一次培训给出了很形象的解释:


期权的卖方是义务方,买方是权利方。期权本质上是投资于股票的一个保险。我们知道保险有投保人和被保人之分,一旦触发保险理赔的条款成立,则索赔成立。期权的买方相当于是投保人,它需要交一定的权利金,而期权的卖方相当于保险公司,它收取一定的保证金。期权有成百上千种策略,适用于不同的的投资者和机构。它本质上以基于认购、认沽两种期权而变化的。


如何理解认购期权,它相当于一个买房楼花。一个期权的要素包括权利金、行权价、到期日。如何理解认沽期权,它相当于一个粮食最低收购。期权本质上是一个零和游戏。如果用公式表示,它的买卖双方,在总资金流入和流出上,是会表现出对称关系的。


期权有三种值,一种是实值期权,一种是虚值期权,一种是平值期权。平值期权的现价等于它的行权价,虚值期权的成本要更低一些。举认购期权的例子,以楼花为例,假如一年后,房子涨到了400万,行权价是300万,则会选择行权,因此它是一个实值期权,表示可以立即行权赚到钱;反过来,一年以后,房子的现价是200万,而行权价是300万,则是一个虚值期权,不会立刻行权。


我国大陆场内期权为例,目前我国大陆场内交易的期权品种仅有3个,分别为2015年2月9日正式上线的50ETF期权、2017年3月31日上市的豆粕期权以及2017年4月19日上线的白糖期权。

其中,50ETF期权是以ETF为标的,豆粕和白糖期权分别以相应期货合约为标的的期货期权。作为唯一的权益指数类期权,50ETF期权已经表现出巨大的活力。今年随着中美贸易摩擦不断加剧,商品期货期权也显示出很大的发展空间。


从通识到专业图书推荐


1.官方市场通识读本

《3小时快学期权》上海证券交易所衍生品部

《上海证券交易所期权投资者:知识测试辅导读本》上海证券交易所

《期权交易策略十讲》上海证券交易所


2.入门第一本书

《期权入门与精通——投机获利与风险管理》爱德华.奥姆斯特德


3.进阶阶段

《如何在期权投资中获利》、《麦克米伦谈期权》Lawrence G.McMillan


4.侧重交易策略

《2周攻克期权策略》上海证券交易所产品创新中心

《期权投资策略》Lawrence G.McMillan、《期权希腊参数在交易中的应用》Dan Passarelli


5.理解波动率交易

《期权波动率交易策略》、《期权波动率与定价》Sheldon Natenberg


6.专业理论深入

《期权、期货和其他衍生产品》、《期权与期货市场基本原理》John C.Hull


7.其它

《动态对冲:管理普通期权与奇异期权》Nassim Nicholas Taleb


到现在,从普及到基础知识,基本已经全部覆盖了。如果更加偏研究,知乎肖垚给出了一份推荐:


研究型书单:


Greeks

  • Trading option greeks: How time, volatility, and other pricing factors drive profit
  • Dynamic hedging: managing vanilla and exotic options

Volatility and Correlation

  • The Volatility Smile
  • Advanced Equity Derivatives-- Volatility and Correlation
  • The Volatility Surface
  • Volatility Trading

Numerical Methods

  • Ali Hirsa, Computational Methods in Finance
  • Numerical Methods in Finance and Economics
  • Monte Carlo Methods in Financial Engineering

General

  • Arbitrage Theory in Continuous Time
  • Paul Wilmott on Quantitative Finance

Fixed Income

  • Munk: Fixed Income Modelling
  • Fixed Income Securities Valuation Risk and Risk Management
  • Interest Rate Modeling. Volume 1,2,3
  • Interest Rate Models: Theory and Practice

如果想更加深入、接触到更前沿的东西,只能去读前沿期刊上发表的论文了。


请大家完善补充,所有有价值的回复,都能得到10-100论坛币奖励~




二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

全部回复
2018-10-24 11:44:44
具体的资源,请大家自己在论坛搜搜
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2018-10-24 11:48:18
前面的解释很通俗,把期权比作保险,理解的逻辑更直接了
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2018-10-24 11:50:30
资源汇总的不错,还有什么好的学习资料,请大家也推荐上来,我给大家加奖励
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2018-10-24 11:50:39
学习一下
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

2018-10-24 11:50:54
二维码

扫码加我 拉你入群

请注明:姓名-公司-职位

以便审核进群资格,未注明则拒绝

点击查看更多内容…
相关推荐
栏目导航
热门文章
推荐文章

说点什么

分享

扫码加好友,拉您进群
各岗位、行业、专业交流群