11月5日，是上海的大日子！

上午，国家领导人在上海宣布“首届中国国际进口博览会”正式开幕。同时宣布了一系列重大开放政策，其中很多是直接赠予上海的“政策红包”。主要内容如下：

1、支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。

2、将增设中国上海自由贸易试验区的新片区。

3、将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

4、中国将加快出台外商投资法规，全面深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。

5、对在中国境内注册的各类企业一视同仁、平等对待。

6、中国将保护外资企业合法权益，引入惩罚性赔偿制度，显著提高违法成本。

7、中国将抓紧研究提出海南分步骤、分阶段建设自由贸易港政策和制度体系，加快探索建设中国特色自由贸易港进程。

8、中国正在稳步扩大金融业开放，持续推进服务业开放，深化农业、采矿业、制造业开放，加快电信、教育、医疗、文化等领域开放进程，特别是外国投资者关注、国内市场缺口较大的教育、医疗等领域也将放宽外资股比限制。

9、中国将进一步降低关税，提升通关便利化水平，削减进口环节制度性成本。

昨天我已经对“中国国际进口博览会”进行了深度分析，指出：

第一，这意味着中国进入全面开放的新时代，而这个时代将从上海开始；

第二，中国对外经贸的“国家门户”，完成了从“香港—广州”向“香港—上海”的最终切换。

本文将重点分析上海获得的三个新的“政策大红包”：长三角一体化上升为国家战略，增设中国上海自由贸易试验区的新片区，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

这三个政策红包里，影响最大的是第三个——在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

在上海设立“科创板”在意料之中，早在2014年上海、上交所就提出设立“战略新兴产业板”。我曾撰文指出：2018年是上海、深圳、香港三大股市“火力全开”的一年，重点在鼓励科技创业企业的上市，实现中国经济的转型。

让中国从“印钞票的时代”进入“印股票的时代”，一直是政府的梦想。因为中国企业杠杆率已经非常高，货币超发也让房价非常高，传统的玩法进行不下去了。未来是“印股票的时代”，特征是通过落实IPO注册制，降低上市门槛，大幅增加上市公司数量，推动直接融资，最终带动“大众创业、万众创新”。

但问题是，A股一直处于高估值状态，IPO注册制如果出台，将摧毁审批制下的A股估值。所以，注册制改革在股灾之后，特别是刘士余替代肖钢之后，一直没有时间表。此次国家领导人宣布，将在上海新设立的科创板上试行，意义极其重大，意味着注册制改革重启。

在上海推出“科创板”，意味着国家在深圳和上海两个交易所功能划分上，再次做出了有利于上海的调整。当年，国家决定在深圳推出创业板，暂停了深圳主板发行新股，但中小板、创业板延后多年才推出，一度引发了“深圳是否被抛弃之问”。后来，深圳通过创业板、中小板把股市成交量做到了上海之上，证监会随后两次调整深圳和上海新股发行的边界，做出了有利于上海的制度设置。

此次在深圳创业板之外，在上交所增设“科创板”，当然有利于维护上海金融中心地位，对于深交所来说是偏空的消息。

如果说“进博会”抢了广州“广交会”的风头；那么，在上交所设立“科创板”则是“动了深圳的奶酪”。不过，在国家战略面前，广州和深圳需要作出牺牲。

金融中心是顶层设计的结果，很难通过竞争改变格局。即便是深圳多次通过市场竞争获得部分优势，也会被“有形之手”拉回来。

其实美国、英国、日本也是这样，金融中心就是纽约、伦敦和东京，其他城市很难挑战。

从城市竞争的角度看，能够竞争获得的是“科技创业中心”的地位。而科创中心最终可能战胜金融中心，成为更活跃的地区。比如旧金山。

另外，长三角一体化纳入国家战略，也是为了照顾“粤港澳大湾区”概念出台之后，长三角和珠三角的平衡问题。

“长三角一体化”的提法，显然也是有利于上海的，这跟杭州提出的“大湾区”重点完全不同。“长三角一体化”当然是以上海为中心，而杭州湾大湾区，显然杭州自己给自己加冕。

所以，11月5日是上海风风光光的一天，而深圳、广州和杭州，都有一点小小的落寞。

还是那句话：深圳无法跟上海比拼“金融中心”，广州无法跟上海比拼“商贸中心”，杭州无法跟上海比拼“长三角中心”，这些都是顶层设计的结果，深圳、广州、杭州的未来，在科技、在民企、在增量人口。

顺便说一句，你以为上海的金融中心就稳如泰山吗？截至2018年9月末，上海汇聚的资金总量（金融机构本外币存款余额）只有11.8万亿，而北京突破了16万亿，差距达到了4.2万亿，超过了杭州或者成都的资金总量。

“北京≥上海+杭州”，就是这样。

在香港、上海这两个金融中心之外，一直存在一个实力更强大的北京。如今北京汇聚的资金总量，已经是5.3个天津。

真正的高手，从来不露声色。