金融风险的实时监测:汇率偏差估计与风险价值量侧算

/周爱民，刘乃岳著

一北京:经济管理出版社，2001

本书所介绍推荐的诸如冲击、超调、汇率超调、汇率高估、
汇率有效性、汇率泡沫以及股市有效性、价格泡沫的度量与检验
以及各种计算风险价值t VAR的方法，既是作者近年来的学习
心得，也是作者在近年来发表文章的基础上更高层次的总结。这
些内容墓本上都是80年代以后金融理论的新发展，相信读者会
感觉得到本书带给我们的及撼，这是来自现代金融理论前沿领域
里数理分析方法的震撼。
正如本书两位作者所说的，汇率高估也许并不是1997年这
次东南亚金融危机爆发的最重要原因，但它的确是不可忽视的原
因之一。对冲基金“大鳄”每次冲击区域性金融市场，都有着极
为明确的目标。它们总是利用一国或者地区经济政策变化的间
隙，或者寻找一国或者地区经济基本面所暴露出的弱点。因而，
实时监测汇率高估信号的方法对正处于金融市场逐步开放的中国
来说，具有重大的理论意义与实践意义。
风险价值量的度量与评估方法是巴塞尔银行监管委员会一再
推荐的评价金融资产风险的行之有效的方法，也是近几年来刚刚
流行起来的。闻听国内某高级机构曾经派大批经济学博士前往美
国学习这套方法，但最后学懂的都留下未归，归来的都没有学
懂。其实，国内研究的也大有人在。南开大学在金融领域就
曾经为国家培养了大批高级人才，在现代金融研究领域也亦步亦
趋，始终力图领风气之先。