在线教育行业专题报告：“窥斑见豹”—从6家上市在线教企看行业盈利逻辑

广证恒生黄莞,田鹏

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　　今年以来，在线教育头部企业陆续选择登陆资本市场，行业资本化迈入新阶段。我们选取了目前资本市场的全部6家上市纯在线教育企业，基于量价模型对其收入端、成本端进行细致拆分，深度剖析其商业模式，解析在线教育行业盈利逻辑。　　商业模式：降低获客成本、提高变现能力是盈利关键