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20181115
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学习和投资心得：
资产配置：对于投资者而言，将自己的投资过于集中在某一个市场、或某一个领域、或某一个行业、或某一个投资标的，都意味着风险的加剧。最佳的风险控制的方式，不是“择时”，而是“合理的资产配置”。所以，关于“资产配置”这个话题，不管情愿不情愿、无论喜欢不喜欢，我们也都必须要探讨、而且还要在投资实践中践行。笔者推荐的“资产配置”方案包括两个部分：1、 配置逻辑；2、 动态的量化调控。这是双层的“风控”。通过不同品类、不同市场、不同行业、不同标的的配置，本身就已经稀释并对冲了大部分的风险，此谓“第一层风控”；伴随市场的运行，上述配置中的不同的标的会有此消彼长、甚至会有很大的波动，由此导致各自仓位占比的变化（上涨的标的，其仓位占比逐步提高；下跌的标的，其仓位占比逐步下降），这就需要进行动态的仓位的修正：降低上涨的标的的仓位权重，加大下跌的标的的仓位权重，以收获收益、规避风险，此谓“第二层风控”。我们先来探讨双层“风控”之第一层：“资产配置的逻辑”：1、当你投资一个标的时，宜在同行业内同时配置多个类似的投资对象，以稀释来自于单一投资标的的风险；2、当你投资一个行业时，宜同时配置具备对冲属性（或“非相关性”）的其他行业（比如“周期性行业”对冲“非周期性行业”、“外贸”对冲“内销”）的投资标的，以稀释来自于单一行业的风险；3、当你投资一个领域时，宜同时配置具备对冲属性（或“非相关性”）的其他领域（比如“股票+期货+债券”），以稀释来自于单一投资领域（比如股票）的风险；4、当你投资一个地域市场时，宜同时配置多个不同的地域市场（比如“A股+港股+美股”），以稀释来自于单一地域市场（比如A股）的风险。换言之：1、 同时配置多个地域市场（比如“A股+港股+美股”）；2、 同一地域市场内，同时配置多个具备对冲属性的领域（比如“股票+期货+债券”）；3、 同一投资领域内，同时配置多个具备对冲属性的行业（比如“周期性行业”对冲“非周期性行业”、“外贸”对冲“内销”）；4、 同一行业内，同时配置多个标的（比如环保行业内，同时配置东方园林（危废）、启迪桑德（固废）、碧水源（水质净化）、岭南股份（园林景观）等）。我们再来探讨双层“风控”之第二层：“动态的量化调控”：资产配置做好并投入运行后，伴随市场的运行，各类投资标的会出现起起伏伏、涨涨跌跌，以致会偏离甚至严重偏离于起始的仓位占比：比如，2018年年初做资产配置时，股票占比为40%（其他资产如期货、债券等的权重则为60%），但是，今年上半年股市狂泄不止，截至目前，股票在资产配置中的权重已经下降到了30%（而其他资产如期货、债券等资产总和的权重则上升到了70%），这时，就需要通过动态的积极的“调仓”进行“收割”及“避险”，即：将仓位升高的其他资产（如期货、债券等）卖掉10%（仓位权重则重新恢复为初始值：60%），用此份额全部买入仓位降低的股票资产（使股票资产在资产配置中的权重恢复到初始值：40%）。如此，就完成了一次资产配置组合的“动态的量化调控”。总结：1、 对不同品类、不同市场、不同行业、不同标的进行组合式的配置；2、 积极的、动态的仓位调控，使各个标的的占比在初始值附近进行波动。简言之：“资产配置+再平衡”。

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挑战第二百五十四天   读30页书，完成当日目标

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python暂时休息一会。。。。

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《思想的力量：哲学导论》
84. 原子论者认为普通物体的某些性质，比如颜色、味道，并不真正“在”对象中，还有一些性质，比如重量、硬度却存在于对象之中。
原子论者对世界的描述是相当现代的。（直到20世纪我们理解了物质和力量的转换活动之前，通常的科学宇宙观实际上不过是原子论的翻版）

85. 原子论哲学的一个最终结论：原子严格遵循物理规律而运动，若掌握了有关原子形状、大小、位置、方向和速度的充分信息，任何人都可以预见原子运动的情况。（没有给偶然留下丝毫余地）

86. 将来的状态和事件完全由先前的状态和事件来决定的观点被称为决定论（determinism）
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Blockchain：
22. 许多区块链项目是如何盈利的也经常困扰刚刚开始了解这个行业的人们，由于许多ICO的区块链项目通常使用燃料货币来运作，因此已经完全没有了盈利、利润这样的概念，甚至不再有公司的概念。这让许多人一时间完全无法转换自己的思维定式。

21. 另外一条路线是一条自下而上的路线，从比特币开始，到Ethereum、BitShares都显然是其中的代表。由于区块链技术本身是来自比特币，似乎始终能从区块链技术中感受到一股桀骜不驯的力量。这条自下而上的路线中的许多项目，完全无视现有的商业规则和既定的商业模式，用一种完全不同于过去思路在进行快速发展，并且颠覆了许多人对很多传统商业模式原有的思考方式。更进一步的是，这条路线甚至彻底颠覆了融资方式，不同于云计算、大数据，甚至是今天火热的VR、AR这样的技术变革，因为他们最终会需要通过VC、PE的传统方式来进行融资。而作为一种极具生命力的方式，区块链自下而上路线中的许多项目选择了ICO（Initial Coin Offering）的方式来进行融资，从而形成了一个完整且自给自足的资金循环体系。而这也是让许多传统金融机构和监管机构深感不安的地方。
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如何选择正确的技术领域是各地区在创新驱动发展战略下所面临的问题。以往研究认为高新技术便是正确的技术领域，但这一观点受到了不少质疑。第一，不同领域的技术专业化对经济增长具有不同的作用机制，优势产业技术专业化主要经由产业规模路径影响经济增长，高机会技术专业化主要经由技术规模和技术溢出路径影响经济增长。第二，技术专业化的作用受到区域创新能力的影响，优势产业技术专业化对经济的正向作用会在一定的创新能力条件下被削弱，而高机会技术专业化对经济的正向作用会因创新能力的提高被更有效地发挥。第三，高机会技术专业化具有空间溢出效应，不仅对本地区经济增长具有促进作用，还会带动周边地区的增长。相比于单纯的创新产出数量，当创新的质量和数量均达到一定水平时，会对周边地区的 经济增长产生更大溢出效果。  

2018-11-15

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Continue to read book "The dichotomy of leadership : balancing the challenges of extreme ownership to lead and win" by Jocko Willink and Leif Babin.

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