九、走好九个程序(1收集资料+2高管面谈+3企业考察+4竞争调查+5供应商走访+6客户走访+7协会走访+8政府走访+9券商咨询)

要做好一个投资项目，我们有很多程序要走，而且不同的目标企业所采取的程序应该有所不同、分别对待，但是以下就个程序是应该坚持履行的。

1）收集资料：通过多种形式收集企业资料。

2）高管面谈：高管面谈，是创业投资的一个初步环境也是非常重要的环节。依据过往经验，往往能很快得出对目标企业业务发展、团队素质的印象。有时一次高管接触，你就不想再深入下去了，因为印象不好。第一感觉往往很重要，也比较可靠。

3）企业考察：对企业的经营、研发、生产、管理、资源等实施实地考察;对高管以下的员工进行随机或不经意的访谈，能够得出更深层次的印象或结论。

4）竞争调查：梳理清楚该市场中的竞争格局和对手的情况。通过各种方式和途径对竞争企业进行考察、访谈或第三方评价;对比清楚市场中的各种竞争力量及其竞争优劣势。对竞争企业的信息和对比掌握得越充分、投资的判断就会越准。

5）供应商走访：了解企业的采购量、信誉，可以帮助我们判断企业声誉、真实产量;同时也从侧面了解行业竞争格局。

6）客户走访：可以了解企业产品质量和受欢迎程度，了解企业真实销售情况，了解竞争企业情况;同时，客户自身的档次和优质情况也有助于判断企业的市场地位、以及市场需求的潜力与可持续程度。

7）协会走访：了解企业的行业地位和声誉，了解行业的发展态势。

8）政府走访：了解企业的行业地位和声誉，了解政府对企业所处行业的支持程度。

9）券商咨询：针对上市可行性和上市时间问题咨询券商，对我们判断企业成熟度有重要作用。

十、报告十个内容(1.企业历史沿革；2.企业产品与技术；3.行业分析(机会与威胁)；4.企业优势及不足；5.发展规划；6.股权结构；7.高管结构；8.财务分析；9.融资计划；10.投资意见)

《尽职调查报告》是业务的基本功，是对前期工作的总结，是最终决策依据。写好《尽职调查报告》，至少应报告以下10个方面的主要内容。

1）企业历史沿革：股权变动情况，重大历史事件等。

2）企业产品与技术：公司业务情况、技术来源。

3）行业分析：行业概况、行业机会与威胁，竞争对手分析。

4）优势和不足：企业有哪些优势，哪些是核心竞争力;存在不足或缺陷，有无解决或改进办法。

5）发展规划：企业的近期、中期的发展规划和发展战略;以及发展规划的可实现性。

6）股权结构：股权结构情况，合理性分析。

7）高管结构：高管人员和技术人员背景情况，优势、劣势分析。

8）财务分析：近年各项财务数据或指标情况及分析。

9）融资计划：企业发展计划和融资计划及融资条件。

10）投资意见：投资经理对项目的总体意见或建议。

厨师炒菜，各有各法。”每家团队都有自己看项目的办法，上要诀只是其中的一种而已。

行研篇

一、行业研究认识

1、定义

参考相关文献，行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等。

行业研究是重点研究行业过去发展历程、行业现状发展现状和行业未来发展趋势，发现和挖掘行业发展阶段，主要影响因素及行业内的行业关键成功因素等。

2、行业研究认识

1）行业研究需从微观中来，也需要到宏观中去（大处着眼、小处着手）

大处着眼：行业研究是介于宏观经济研究与公司微观经济研究之间，行业研究在行业本身发展之外，需要关注本行业与宏观经济有何关联和发展逻辑，这是大处着眼。通过弄清楚你所研究的行业国民经济结构的位置和地位，就很容易理解与掌握宏观经济变动对所研究行业造成的影响。

小处着手：同时，行业研究均要回归到各个细分子行业及企业层面，也就是说行业的核心需要深入研究组成行业基本单元的企业，

2）行业研究的关键：方法+时间+专注

3、行业研究基本功

资料搜集能力

资料整理与分析能力

逻辑思维与独立思考能力

钻研与细节处理能力

交流与沟通能力

二、行业研究方法

1、历史资料研究法

2、调查研究法

3、归纳与演绎法

归纳法：从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式。先观察后推论

演绎法：一般到个别，先推论后观察。

4、比较研究法

横向比较与纵向比较

横向比较一般是取某一时点的状态或者某一固定时段指标，在这个横截面上研究对象及其比较对象进行比较研究。例如研究行业的增长同国民经济增长比较研究。

纵向比较主要利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。

三、行业研究流程

1、界定行业、明确目标

行业国民经济链条，行业大致分类和细分。

2、搜集资料、分类整理

资料搜集中的工作和效率方法：一是搜集资料目的和范围要明确；二是学会资料的甄选鉴别；三是分类整理。

3、研究分析、深入浅出

一是通读整理搜集的信息资料，初步了解这个行业；

二是构想整个研究的基本框架

三是针对框架内容进行逐个专题研究分析，研究过程中调整框架内容

四是撰写研究报告，总结报告观点及依据

五是通读研究报告，完善修改。

所谓的深入就是分析要抓住本质，进行深挖，浅出就是结论与观点要简明扼要，容易理解

4、多方探究、推敲验证

报告与行业内专家及企业家沟通交流，多方验证及修改

5、持续跟踪、与时俱进