控制情绪，才能把控人生。

在我眼里，价值投资者不仅仅是学霸，还是控制情绪的高手。

为什么说是学霸？

如果你打开一篇对某个公司分析很深入的雪球文章，比如说牛奶行业，你会发现，这一篇文章，不仅仅包括关于价值投资的基本核心理论，还包括对公司商业模式、公司股权结构的逻辑、牛奶行业前景等深度的分析。

不仅仅要了解国内市场的竞争，还要了解国外市场的竞争，以此来判断公司有没有护城河，能不能长期稳健成长。

投资人不仅仅要像投资人一样思考，还要像创业者一样思考。

这种文章涵盖的内容，就体现了作者有“价值投资”、“市场营销”和“企业管理”的知识库以及“行业分析”和“数据检索”的能力，真的是学霸。

当然，能写出好的分析文章不见得就能投资赚钱。

懂人性，懂得控制情绪才是投资真正的门槛。

1

价值投资的基本理论

有位雪球大v说：“投资很简单，只需要记住优秀公司，低估买入，耐心持有，高估卖出，就可以了，任何觉得投资很难的，都是太贪。”

跟我读三遍：优秀公司，低估买入，耐心持有，高估卖出。

他把投资分成三个阶段（以下是原文）：

第一阶段，投资指数，赚市场平均增长的钱，长期下来收益率10%。

第二阶段，指数的进化版，优中选优，好行业好公司，长期下来收益率15%-20%。

投资来到这里，我觉得已经可以了，剩下的就是坚持而已。所以我说投资很简单。任何说投资很复杂的人，都是贪婪之人，他们想追求第三个阶段。

第三阶段，就是在第二阶段的基础上，低估买入，高估卖出，赚人性的钱。

按经验看，一般3-5年倍便会出现收益翻倍的大波动，收益率可以达到年化的30%，甚至有时达到50%。

这里就可以看出人性的魔力，一个公司的正常增长率长期下来不过15%左右，就人性的波动，动不动就是翻倍。

想赚第三阶段的钱需要天赋，而且机会可遇不可求。

凡求者，必败。

99%的人亏钱：

第一是根本不知道价值投资，也就没有所谓的好公司的概念，买的都是垃圾公司，亏是必然的。

第二是即使买了好公司，也根本无法控制自己在低位的时候买入，更不肯耐心定投，而是追涨杀跌，高位买入，低位卖出。

第三是因为没有能力还太贪，只能赚10%的钱，偏偏想要赚30%的钱，最后损失惨重。

优秀公司，低估买入，耐心持有，高估卖出。

好公司我们很容易用常识判断出来，行业龙头，市场占有率最高，现金很多，利润很高，毛利很高，产品我们天天用，这些都具备好公司的标准。

投资难的是“低估买入和高估卖出”，最难的是“耐心持有”。

在该买入的时候卖出或者观望，在该卖出的时候想着多赚一些或者少亏一些再卖，直接导致损失变得更大。

在没有什么好时机的时候，耐心持有是最好的策略，但大多数人偏偏想要频繁操作增加收益，结果导致亏损变大。

2

为什么高智商也驾驭不了价值投资？

为什么有的人智商超群？最后却在投资领域损失惨重？

1711年，有着英国政府背景的英国南海公司上市。

听到这个消息后，当时的大科学家牛顿于当年的4月份花了约7000英镑投资了南海公司。两个月后卖出，牛顿竟然赚了7000 英镑！这让牛顿非常惊喜。

但是没过多久，牛顿就后悔了，因为过了1个月，英国南海公司市值几乎涨了8倍。

经过“认真”考虑，牛顿决定加大投入。但是令牛顿意想不到的是，他刚加大投资不久，公司市值就一落千丈，许多投资人都血本无归，他自己也亏了2万英镑！

事后，牛顿越想越觉得郁闷：自己身为科学界名流，竟然推测不准市场的走向！

后来，他感慨万分地说:“我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们到底会有多疯狂。”

从那以后，牛顿此生再也不许别人在他面前提起南海公司。

牛顿无疑是智商超高、学习能力和研究能力非常强的科学家，但是在投资领域，却损失惨重，他也坦诚：他能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人性会有多疯狂。

不过他没有说：他无法在别人疯狂的时候，控制好自己的情绪，让自己不疯狂。

关于聪明人为什么会犯错的原因，《穷查理宝典》中查理芒格总结了25种误判心理学，其中包括：奖励和惩罚超级反应、喜欢/热爱倾向、讨厌/憎恨倾向、视过高倾向、过度乐观倾向、社会认同倾向。

关于这些倾向，西奥迪尼的《影响力》也写的非常通俗易懂，属于“社会心理学”的领域。

（如果想获取完整的25个误判心理学名称，可以关注公众号后，在聊天区回复关键词“误判心理学”。）

误判心理学讲的就是有25种情况会90%的人“无法正常思考”，进而犯错，即使是聪明人也无法避免。

我理解的误判心理学：有25种“情景”会潜移默化地把你的大脑变成浆糊，这个时候做的决策，99%都是错误的。

我们都知道在愤怒的时候大脑也会变成浆糊，这时候谁说的话，都不能当真。我们热爱某个人的时候，即使对方犯错，我们也会倾向于不相信。

也就是说，如果你在投资的过程中，你陷入了这25种情况的其中一种，即使你自己觉得你智商超群，大脑也没有用武之地，最后还是会决策失败！在该买的时候卖，在该卖的时候买，长期持续地损失惨重！

推荐阅读《穷查理宝典》，深入理解查理芒格的“误判心理学”和“跨学科的普世智慧”。（这本书的价格对它的价值来说，非常便宜）

读完你就会非常清楚：聪明人同样会犯错，所以我们这样并不算聪明的人，要通过规避这25种情况，来避免自己大脑变成浆糊，进而让自己的决策尽量正确。

3

哪些情绪会把我们大脑变成浆糊？

牛顿都不见得能做对投资，所以学霸如果无法理解人性，无法控制情绪，也是白搭。

于是学霸的学习名单上又增加了一些科目：历史学、哲学、心理学。

我们讲讲对投资影响最常见的情绪：愤怒、贪婪、恐惧。

17年的时候是房市的火热期，各个炒房群都在晒哪个楼盘几天就清空了。

当时我有个学员想换更大更舒适的住房 ，让女儿考上大学后回家能住的更幸福。

但是那一年有一天她告诉我，她跟女儿闹翻了，理由是她想买个更大更舒适的住房，但是因为钱不够一直很烦躁，每天都在想着怎么解决这个问题。

那几个月就和女儿沟通少了很多，甚至对女儿发脾气，母女关系差了很多，她不知道接下来要怎么办。

我告诉她：“你买改善型住房，是希望让你和女儿生活更好更幸福，对吧？但是现在却因为买房的事情，反而惹得你们两个都不开心，这不是忘了初心了嘛。”

后来我才了解到，她加入了一些炒房团的微信群，群里天天发广州哪些楼盘卖完了，房价涨了多少。

这些消息让她越来越焦虑，越来越害怕，害怕是因为无能，无能就会滋生出愤怒，最后把气都发在孩子身上，形成恶性循环。

等到清醒过来，就会后悔自己做的事情，相信你肯定也有这样的经历。

我让她退了炒房群，不想买房的事情，现在最重要的事情，是和孩子好好沟通，让孩子顺利度过高考。