充实每一天 发表于 2018-11-18 06:46
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书名:斯坦福极简经济学<br>
摘要:<br>
现在,你已经有了金融市场运作的基本概念,我们将把重点放在需要资金的企业。想做资本投资的厂商,可以找到好几个资金来源,其中一个是留存收益(retained earnings),较常听到的说法是利润。“留存”的意思是企业决定持有这笔钱,将它再投资于企业而非以股利付给股东。你可以把它想象为厂商自己储蓄,然后代表外部投资人再投资于厂商本身。对于历史悠久的企业而言,留存收益是用于实际投资的主要资金来源。<br>
企业还可以用两种方式筹钱——向银行借钱或是发行债券。向银行借钱对大多数人来说是熟悉的,但债券则较陌生。债券有面额、利率与期限三项要素。举例来说,面额1000美元、利率8%且期限十年的基本债券,在未来十年中,每年会支付8%的利息,且在十年期满后会偿还面额1000美元。债券只是厂商借钱的一种方式,但不是向银行借,而是向买家借,这些人可能是个人或组织,例如退休基金或投资公司。如果厂商不还钱,其可能会被依法宣告破产且被接管。当然,公司只有在相信投资报酬够高,付得起利息且仍有利润时,才会向资本市场借钱。<br>
债券所付的利率是根据风险而变动的。高获利的企业,像沃尔玛,可以用相当低的利率发行债券,因为人们知道它很可能会还钱。同样,政府至少是稳定的机构,也可以用较低的报酬率来发行债券。相反,较不稳定的企业可能会发行高利率、高风险的债券,或称“垃圾债券”(junk bond)。<br>
企业筹资的最后一种方式是通过有价证券,较常听到的是公司股票。公司股票基本上是把公司的一部分所有权卖给股票持有人。因此,如果一家公司总共有100股的股票,而你拥有其中20股,那么你就拥有这家公司20%的股权。如果该公司把利润变成股利支付,那么你就能根据自己拥有该公司股票的比例获得股利。如果该公司被出售,那么该公司卖价的20%应该归你。然而,股票不像债券有预先决定的利率,也根本无法保证股票持有人会获得固定利息或任何报酬。买卖股票可能比债券的报酬率更高或更低,甚至会出现负数。<br>
感想:募资与投资是特别重要的,因为实物资本与创新来自投资,投资对扩大生产力及提高生活水平有重大贡献。美国社会的储蓄与投资比例一向落后于很多工业化国家,而一个经济体取得资本投资效益的能力,是建立在家庭储蓄及投资意愿上的。