【名称及出版时间】：申银万国-申银万国2010年期货铜投资报告-100105.pdf
【来源】：申银万国
【文件格式】：PDF
【页数】：32
【内容提要】：
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一、2009年市场走势回顾... 3

1.单边上扬，大宗商品09年期铜表现完美... 3

2、09年期铜走势的特点... 4

3、期铜09年牛市原因分析... 4

二、2010年宏观经济形势展望... 7

1．2010年美国经济形势分析与展望... 7

———美国经济增长将呈现前高后平态势... 7

2．2010年其他主要经济体经济形势分析与展望... 10

-----2010年欧元区、日本与英国将逐步缓慢复苏... 10

三、2010年美元走势与通胀形势分析与展望... 12

----美元可能在4-6月加息并引发套息交易平仓... 12

四、2010年铜市供需状况分析与展望... 16

1、供应---精矿与废铜供应仍将紧张... 17

2、需求---2010年铜市新的发动机... 20

2.1 中国铜消费将继续强劲增长... 20

2.1.1电力投资保持旺盛增长... 22

2.1.2家电下乡政策延续提升铜需求... 23

2.1.3城市化进程加快将持续增加铜消费... 24

2.1.5 中国去库存化结束后将使2010年现货供应偏紧... 26

2.2 国际-全球经济复苏将带动铜的消费... 27

2.2.1 经济复苏推动海外市场铜补库存... 28

2.2.2 美国房地产补库存上半年将拉动铜消费... 29

五、2010年期铜价格与走势预测
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