【名称及出版时间】：长江证券-食品行业深度报告：新帝国的崛起和谷氨酸味精的战役-100106.PDF
【来源】：长江证券
【文件格式】：PDF
【页数】：18
【内容提要】：
正文目录
引言：老的行业  新的行业..................................................................4
调味品行业：巨大的隐形蛋糕..............................................................4
调味品...................................................................................................................4
味精（MSG）.......................................................................................................5
谷氨酸（Glutamic Acid）......................................................................................5
供给的迁徙和新龙头的崛起..................................................................7
产业转移：中国大陆是新的供给中心....................................................................7
帝国加冕前战：新势力展现 ..................................................................................11
需求的刚性和依然存在的成长力...........................................................................12
小结：谁能称雄？且看行业内涵...........................................................17

图表目录
图 1：调味品类别和代表产品......................................................................................4
图 2：中国大陆调味品市场容量关系...........................................................................5
图 3：国内餐饮业的兴起伴随味精快速增长................................................................9
图 4：中国大陆味精净消费和净出口...........................................................................9
图 5：日本味精出口的萎缩恰好同中国大陆味精的快速增长契合...............................10
图 6：全球谷氨酸味精行业版图..................................................................................10
图 7：味精行业集中度变化.........................................................................................11
图 8：截至 2009年 11月国内谷氨酸和味精产能分布.................................................12
图 9：味精行业领先于经济复苏..................................................................................13
图 10：2009年味精行业增速在食品行业中位居翘楚.................................................14
图 11：行业毛利率变动...............................................................................................15
图 12：城市化提升催生餐饮业发展；人均消费亦水涨船高........................................16
图 13：各种调味品单位可比价格—味精仍是性价比最高的产品.................................17

表 1：谷氨酸的应用....................................................................................................6
表 2：国际谷氨酸味精产业转移总结...........................................................................7
表 3：日韩及中国台湾地区成本明显高于中国大陆.....................................................8
表 4：食品行业及子行业增速......................................................................................14