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学习和投资心得：
逆向投资：资本市场中的投资要做好必须要做到反人性。长期投资者之所以能长期胜出就是利用了人性的弱点进行反向操作。市场很热的时候，估值和股价已经不便宜；市场低迷的时候，估值和股价很便宜。要获取市场的超额收益必须利用市场和人性的弱点来为自己所用，这个时候市场先生是仆人，反之你如果被市场先生影响了，做出了错误的决定和操作，那么长期的亏损似乎是必然的。理论上很容易了解到的事实为什么操作起来如此的具有挑战性和困难度呢？因为我们人性的弱点害怕承受波动的风险，喜欢跟风，“羊群效应”，不能独立思考，容易被市场的热闹景象所带动而做出非理性的操作决定，也容易被市场的低迷情况所影响害怕带来更大的波动和亏损，要等到“行情”好的时候才敢跟风操作一番，以此显示自己的“英明神武”。为什么市场“热”的时候，增量资金总是越来越多？还是因为人们的跟风效应和所谓的“赚钱效应”，资产价格随之上涨，估值提升，不断吸引跟风盘，形成“庞氏骗局”式的非理性繁荣，如果市场出现巨大的泡沫，随之而来的将是崩盘式的下跌，跟风者大多由赚到亏，坐了趟“过山车”，如此市场周而复始的轮回，循环往复，生生不息，市场长期的底部不断抬高，因为指数成分公司不断在创造价值和股东权益增加推动指数长期上涨，但是长期赚钱者少之又少，其中最核心的原因是参与者没有做到反人性操作。“众人贪婪我恐惧，众人恐惧我贪婪”是对反人性操作最形象的说法。只是对“度”的把握是个难题，什么时候该“恐惧”，什么时候该“贪婪”，这个背后就是一种对投资科学和艺术的结合的把握。通常来说，要通过观察市场的“温度”与“热度”，当下的A股市场总体是“低迷”的，成交量和换手率在这个区间是相对于市场狂热时有明显的差异，反而，这个时候的估值是便宜的，好公司的价格也普遍处于合理或低估区间。这个时候市场整体的投资机会是明显的，这个时候是应该“贪婪”的时候，如果再过3-5年来看当下的市场会感觉很便宜，这个区间敢于买入或持有好公司组合的投资者明显是做到了反人性操作，尽管这个过程的波动是不可避免的，但是只要在合理或便宜的价格买入并持有好公司的组合，赚市场估值提升的钱和公司盈利提升的钱，二者皆有之，可谓“双击”，反之则是“双杀”，杀估值、杀业绩，股价自然面临“腰斩”，亏钱也就成了家常便饭。反人性表现在投资上处处可见。除了对市场整体的把握外，对行业和公司的选择也是要做到反人性。热门行业热门公司热门股票都是“热”的，而独立投资者要善于寻找“冷门”，因为热门肯定是贵了，冷门才有便宜的机会，至少是合理价格的机会。最近几年回过头来看看15年上半年的创业板是热门板块，现在来看不是一般的贵，当时市场认为“还要涨”，17年下半年的蓝筹股行情，现在来看也是阶段性高位，现在变得比那个时候更便宜了反而市场不敢买了，这个是人性的弱点啊！资产价格的特征是越涨越买，越跌越卖，果不其然，现在很多“恐惧者”还在卖出手中优质的股份，美其名曰做好风险管理和仓位控制。在做冷门投资时要耐得住寂寞，将来才守得住繁华，因为有时候你买的冷门股可以要耐心等待几年才有大的收获，买进去就想赚快钱的显然不适合做投资。
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