美
国股市在2010年亟待调整。

尽管2009年上演了股市的强劲反弹，但上周四以跌势落幕，使得市场在炫耀这一年来的特大涨幅的同时怀有一丝不安。标准普尔500指数在2009年上涨了23%，是2003年以来表现最好的一个年份。该股指去年3月份以来累计上涨了23%，但回调幅度从未超过7%，这种涨势实在令人感到有些虚幻、可疑和不安。目前美国股市有五分之四的股票都处于50日移动均线上方。股市似乎只有经历一轮调整，才能安抚越来越饥渴和喧闹的空头们。

然而，尽管股市在去年的最后一个交易日下跌，但眼下恐怕还不会休整。事实上，股市近来一直强劲上涨，第四季度更是出现了个股和类股的普遍上扬，不过值得注意的是，这其中唯独不包括金融类股。即便是在忐忑不安的投资者在新年前最后一个交易日获利回吐的情况下，跌至新低的个股数量也不过刚刚达到两位数，而触及新高的个股数则达到285只。就连尼日利亚籍乘客在西北航空的飞机上炸机未遂的消息都引发了安检设备股的一轮涨势。

接连发布的经济数据也没有影响人们的经济复苏预期。房价跌速放缓，消费者信心回升至三个月来的最高水平，截至12月26日当周首次申请失业救济人数降至2008年7月以来的新低。经济学家们都在上调各自的预期。他们预计，周五将公布的12月份就业人数不会下降，而股市的反应将是对经历09年市场盛宴之后的投资者信心的初步检验。

特别令人担忧的是，对股市持看跌观点的研究人员数量已经降至1987年4月以来的最低水平，而基金经理对后市也是越来越乐观。但在过去十年间亲历了一次信贷危机、两次经济衰退和各种资产泡沫的破裂后，公众对股市的前景仍忧心忡忡。


货币市场基金的资产规模已经由去年年初的3.9万亿美元缩小至3.3万亿美元，但撤出的这部分资金并未流入股市。投资者2009年在从股票基金撤资350亿美元的同时，对债券基金的投资超过了3,800亿美元。尽管股市反弹，但投资者仍未停止从股市撤资。

道琼斯工业股票平均价格指数在2009年累计上涨1652点，至10,428点，涨幅18.8%，是2003年以来表现最出色的一年。涨幅位居前四的成份股中有三只是科技股，分别是微软(Microsoft Co.)、国际商业机器公司(International Business Machines)和思科系统(Cisco Systems Inc.)。但美国运通公司(American Express Co.)还是以118%的涨幅名列成份股榜首。道琼斯指数上周下跌0.9%，但去年第四季度累计上涨7.4%，为连续第三个季度上扬。

在收复了一半的熊市跌幅后，标准普尔500指数未能守住1121点关口，上周下跌1%，在全年最后一个交易日收盘报1115点。

Bespoke Investment Group将标普指数500只成份股在2009年的表现总结如下：2008年表现最好的50只股票在2009年仅上涨了9%，而2008年表现最差的50只股票在2009年上涨超过一倍；50只市值最大的成份股仅上涨了22%，50只最小成份股却上涨了113%。保持丰厚派息的股票未能获得投资者青睐，2009年仅上涨36.5%，而零派息的股票上涨72%。遭遇作空最严重的股票上涨60%，是空单合约最少的股票涨幅的三倍。受美元走软推动，海外业务收入最多的公司股价上涨71%，海外业务收入最少的企业股价涨幅为28%。

纳斯达克综合指数在过去10个月中有9个月上扬，2009年上涨43.9%，为有史以来的第四大年度涨幅。尽管已从3月份触及的低点反弹了79%，但该股指仍较十年前网络时代触及的峰值5049点低55%。