2019年业绩快报公告以来，大白马康美药业、康得新、三安光电财务造假疑云密布，市场质疑不断；巨亏和业绩变脸不断浮现，A股就如地雷阵，“地雷股”就像雷阵雨“雷声滚滚”，“黑天鹅”频频出现，投资者如履薄冰、提心掉胆。

方正电机、常铝股份等上市公司业绩直接出现了“由盈转亏”或亏损扩大的大变脸，纷纷出现巨亏，股价也应声大跌，股市雷声不断，股民的心都碎了。看看这几个刚爆的雷：

2018年业绩预告

一、坑爹并购，支付真金白银，并入报表开始就厄运连连，商誉减值减不停，巨亏变“雷”股，史上“最冤”并购案

远方信息（300306）自并购重组维尔科技纳入合并报表以来就厄运连连，“商誉恒久远，减值永不完”这悲剧就发生了，但远方信息实现的速度更快些，快速死亡法的减值计提导致巨亏，2018年一次性计提商誉减值高达约6亿元。

1、10亿元高溢价购买优质企业，真金白银现金支付3亿元，欢天喜地进入信息安全、生物识别技术领域

远方信息2016年通过重大资产重组完成对维尔科技的并购。维尔科技是一家基于生物识别技术的信息安全产品、智能信息系统及服务的提供商，主要产品包括指纹仪、指纹模块、指纹密钥、指纹采集器及身份证阅读机等，主要运用于金融、公安、安防、军工、移动支付等诸多领域。维尔科技是是中国自动识别技术协会常务理事单位，国家火炬计划重点高新技术企业，国家规划布局内重点软件企业，且设有博士后科研工作站。这么优质的企业，千载难逢，远方信息觉得值得并购！远方信息认为收购有利于打造一个综合检测识别信息产品与服务体系，实现双方优势互补，发挥协同效应，提升上市公司整体价值。

并购重组方案显示，远方信息以10.2亿元（资产增值率515.76%）的总价收购了维尔科技100%股权，其中30%（3.06亿元）通过现金支付，70%（71,400万元）通过发行股份支付。现金对价资金来源于远方信息首发超募结余资金及利息，剩余不足部分由自有资金全额补足。本次交易完成后，远方信息新增商誉7.58亿元。交易对方承诺，维尔科技在2016年、2017年、2018年实现的净利润分别不低于6800万元、8000万元和9500万元。

2、并入合并报表后，厄运连连，年年计提商誉减值准备，巨亏变雷股

重组于2016年12月完成且维尔科技并入远方信息合并会计报表，因此，2016年维尔科技的业绩并没有并入远方信息的合并报表。自2017年起就没有好日子了，年年有苦果！

（1）2017年计提商誉减值准备1.16亿元

2017年，维尔科技没有兑现业绩承诺，维尔科技实现净利润6483万元，业绩承诺完成率为81.04%，在2017年年报中，远方信息已经对维尔科技计提了商誉减值准备1.16亿元。

（2）2018年计提减值准备约6亿元，巨亏雷声滚滚

远方信息2018年半年报中已经披露，维尔科技当期实现净利润为814.30万元，上年同期净利润4127.62万元，同比下降79.27%。鉴于维尔科技实现业绩对赌无望，2018年度远方信息将对维尔科技计提商誉减值准备约6亿元，导致2018年度巨亏，实现归属于上市公司股东的净利润预计-4.84亿元至-4.79亿元。     

3、并购完成后股价就从近2年最高价逐年下跌，市值效果为负的

自2016年12月创近2年最高价29.5元 以来，远方信息股价逐年下跌，1月22日收盘价为7.93元，累计跌幅达到73%，并购并未有产生市值提升的效果，反而产生了负效应，亏大了！

       二、预测业绩大变脸，股民惊出一身汗，巨亏都是商誉减值惹得祸

1、预测业绩由盈利变巨亏损，业绩大变脸

方正电机（002196）2018年10月26日，预计2018 年度归属于上市公司股东的净利润为盈利6,615万元至9,261万元，同比下降下降50%至30%；然而，2019年1月15日，方正电机披露业绩预告修正公告，将2018年净利润修正为亏损33,000万元至41,000万元，业绩同比下降349%至410%，业绩大变脸。

2、曾经的并购给总体算成功，上市公司业绩年年高

2015年方正电机通过发行股份及支付现金方式收购德沃仕和上海海能，交易总价达13.45亿元。交易对方承诺上海海能公司2015 年、2016 年、2017年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为7,600万元、8,000万元、8,400万元，在业绩对赌期，上海海能实现扣非后净利润分别为7630.45万元、7412.63万元和9092.15万元，三年累计实现利润完成业绩承诺要求；德沃仕公司原股东杭州杭开电气有限公司等三名交易对方承诺德沃仕公司2015年、2016年、2017年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1,650万元、2,400万元、3,500万元，而德沃仕实现扣非后净利润分别为1684.82万元、1220.13万元和2596.91万元，未完成约定的业绩承诺，根据业绩承诺补偿条款累计补偿注销股份738.96万股。

在并购重组标的增厚业绩的带动下，方正电机2015年、2016年、2017年，实现净利润分别为0.65亿元、1.18亿元和1.32亿元，分别增长538%、81.95%和11.84%。堪称一次成功的收购，也是市值管理一个典型的案例。

3、对赌期结束，收购标的业绩大幅下降，商誉减值计提导致巨亏

方正电机解释称，公司在2018年10月对2018年度全年业绩做出初步预计，但未充分考虑商誉减值的影响。2018 年上海海能在下游需求端重卡销量增长放缓、天然气价格上涨的影响下，业绩预期下滑明显，上海海能2018 年实现实现净利润 6,069万元（未经审计），同比下降 36%，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为3.5-4 亿元；由于2018 年新能源汽车行业补贴政策变化导致2018 年下半年以来新能源物流车市场增速放缓，德沃仕业绩预期下滑明显，期德沃仕2018 年实现实现净利润1,247万元（未经审计），同比下降 51.85%，因此需要计提相应的商誉减值准备，计提金额约为0.3-0.6亿元。2019年1月15日，方正电机披露业绩预告修正公告，将2018年净利润修正为亏损33,000万元至41,000万元，业绩同比下降349%至410%，主要原因是拟对收购上海海能汽车电子有限公司、杭州德沃仕电动科技有限公司时形成的商誉计提减值准备，金额合计约为38,000万元至46,000 万元。

公告业绩修正当天，股价一度跌停，股民伤心透了！

三、券商研究员很乐观，然而业绩预测太离谱，遍地是雷

许继电气(000400) 2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润预计：15,344.43万元–22,709.76万元，比上年同期下降：63%-75%；基本每股收益0.1522元/股-0.2252元/股2018年度。业绩大幅下降的原因是：受市场竞争加剧及特高压工程建设进度放缓等因素影响，预计公司营业收入同比减少，产品综合毛利率降低，公司本报告期归属于上市公司股东的净利润同比降幅较大。

根据同花顺行情软件信息，截至2019-01-22，6个月以内共有7家机构对许继电气的2018年度业绩作出预测；预测2018年每股收益0.37元，较去年同比下降39.21%，预测2018年净利润3.72亿元，较去年同比下降39.45%。

这预测数据与实际数几乎差了一半，到处是雷，连专门研究行业和长期跟踪上市公司的专业人士都变成了乱预测，可见A股雷声滚滚，遍地是雷！

四、今天公告业绩其他上市公司的情况，有喜有忧

江铃汽车（000550）2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润预计：9183 万元，比上年同期下降87%。但股票近期却大幅上涨，没搞明白！

河钢股份(000709)2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润预计：约345,000万元～370,000万元，比上年同期增长89.87%～103.63%。