中银债市策略周报2019年1月28日

内容提要

第一部分 宏观经济

经济数据：1/21上周一，统计局公布了2018年12月和四季度的经济数据。其中，中国四季度GDP同比增长6.4%，预期6.4%，前值6.5%。2018年GDP同比增长6.6%，预期6.6%，2017年增长6.8%。12月工业增加值增速回升，同比增长5.7%，预期5.3%，前值5.4%，采矿业同比增速明显走高。


第二部分 货币市场

上周税期已过，虽有春节前取现扰动，整体资金面依旧维持平稳格局，资金价格依旧保持低位平稳运行，后半周略有上行。其中，DR001由2.23%上行至2.36%，DR007由2.55%上行至2.57%。上周央行连续五天均暂停公开市场操作，单周净回笼7700亿元。虽公开市场净回笼，但央行运用各种工具释放长期资金约8000亿元，使得上周资金面平稳度过，春节前流动性料将继续平稳运行。


第三部分 后市展望

一、利率策略

二、信用策略