刚刚结束的全国证券期货监管工作会议透露出消息，融资融券、股指期货、发行体制改革以及推进并购重组市场化将成为今年资本市场四大新亮点。这些变化将把 2010年的资本市场推向何方？1月17日，我们在由中央电视台主办的首届中国经济年会上，对百名经济学家企业家进行了调查，一起来看看。

　　调查问卷一2010年中国股市将如何演绎？

　　在百名被调查者中，有23％的人认为今年上证指数将突破4000点大关；有45%的人认为上证指数将上涨到3400点到3600点区间；有30%的人认为，大盘将在3000点到3400点之间振荡运行；百名被调查者中只有2%对于今年的中国股市表现出悲观情绪，他们认为上证指数将向下跌破3000点。

　　在“首届中国经济年会”的分论坛“中国商业领袖展望2010”上，资本市场也成为大家热议的焦点。

　　主持人陈伟鸿发问：“在2010年中国的股市会上4000点，请举牌。全同意啊。柳总简单地说一说您的信心源自于哪里？”

　　联想集团董事局主席柳传志：“其实在股市上有很多好的企业，后面还有大量好的企业不断地投入到股市去，这是真实的表现，凭这个它能上4000点。这次大家都以为已经摔了一个大跟头，以后会小心，但是其实胳膊也不太疼，所以后面还得往高走。”

　　中信证券首席策略师于军：“我们只要相信未来十年还是一个相对比较高增长的十年，那么我们肯定对这市场要战略性的看多，尤其在现在3000多点，肯定要战略性看多的。我判断今年的市场问题就不会大，上4000点这个可能性就很大。”

　　摩根大通证券(亚太)有限公司董事总经理龚方雄：“我的态度还是相对比较谨慎的，我觉得上4000点比较难，A股的高位，可能也就在3800点左右，那么可能会从目前的到3800点这么一个曲线里面进行震荡运行，但是仍然是震荡向上，整体的回报率当然不如去年，所以说投资者要获得更好的回报的话，对个股的选择就更加关键。那么要想在今年的市场上赚钱，可能就要更加勤奋一些，花更多功夫，对行业对个股的选择可能要更加的谨慎。”

　　清华大学经管学院金融系主任李稻葵：“2010年，我们的A股市场，我觉得两个关键词，一个是波动，一个是发展，发展是什么？我们正在健全各种各样股市必须有的制度，正在建立比如说股指期货，比如说融资融券，再比如说引进一些高质量的国外的上市公司，这个对于未来的发展将会起到关键作用。同时不要忘记，2010年也是一个波动年，为什么？中国经济自己很复杂，这是一个非常复杂的一年，各种各样的结构调整，各种各样的企业、产业的结构重组，都冒出来，所以股市也是波动非常大的一年。”

　　问卷调查二谁是2010年资本市场的新宠？

　　在百名被调查者中，有62%的人认为今年股市中最亮丽的板块将是新兴产业，它们包括新能源、新材料、电子信息、生物制药等等；有20%的被调查者认为创业板中的高成长性股票仍将延续2009年的热度，继续受到市场的追捧；而18%的人认为，受益于融资融券、股指期货的推出，大盘蓝筹股将重现风光；另外有5%的人认为，家电和汽车类的股票将受益于政策推动和消费升级而继续走强。

　　国家统计局总经济师姚景源：“我觉得2010年从生产这个角度看，应当是服务业，特别是现代服务业会有一个非常好的发展机遇。从需求这个角度看就是消费，应当说是消费以及与消费相关的产业会有一个发展。”

　　上海市金融服务办公室主任方星海：“可能新能源、电动汽车，这些大概还不会成为今年特别强有力的增长点，中国强有力的增长点恐怕还是在传统的一些领域，包括传统的汽车，房地产也继续会是一个

　　很好的行业。”

　　从前面的节目中我们看到，不少经济学家和企业家都认为，和居民消费密切相关的房地产、汽车板块，今年在资本市场上依然热度不减。

　　如果说，这些传统行业受益于扩大内需政策带来的利好，新兴产业就将成为带动中国经济走入新一轮繁荣的领头羊。它们当中又有哪些会受到资本市场关注的重点呢？

　　龚方雄：“大家知道每次大危机以后，每次大箫条以后的复苏，它都会以创新为主题，以创新为主题来带动整个行业的复苏，那么从政策层面的角度来讲，对这个行业也是以鼓励为主的，以积极刺激为主的，所以说这个行业可能会成为今年的一大亮点。”

　　实际上，去年新兴产业上市公司已经受到投资者的热烈追捧。比如一些电子信息类股票的价格去年一年就翻了五六倍。不过在中信证券首席策略师于军看来，今年新兴产业的上市公司中仍然会诞生大黑马。

　　于军：“你比方说这次出来的三网融合，我们实际上说的就是通讯和传媒这些行业，这也是几个行业共同的一个，非常大的制度的变革，所以我觉得这块应该也是很有发展前景。”

　　中泽嘉盟投资有限公司董事长吴鹰：“新媒体这也是一个新兴产业，我选这个产业，一个是媒体产业本身是比较敏感的产业，这个板块大家都还没有炒过，媒体本身是娱乐、电视，中国第一大的就是电视。”

　　柳传志：“在新媒体是不是说得更具体一点。”

　　吴鹰：“比如说手机电视是新媒体，IPTV也是新媒体，中央电视台搬到网上也是新媒体，互联网、手机，国外有移动，又加上了互联网，所以有很多的革命性的东西，手机上的成功，解决了空间上的，IPTV是时间上的问题，手机电视将来把空间和时间都解决了。也不一定今年就热起来，也可能是明年或者是下半年。”

　　在摩根大通证券亚太公司董事总经理龚方雄看来，消费板块将成为今年中国资本市场中的一大亮点。

　　龚方雄：“在我们看来今年首先是政策环境方面有很多的不确定性，所以表现较好的板块应该来讲对不确定性的政策环境的敏感度要低一点，那么这个板块我们认为首先是消费板块，那么消费里面不管是耐用消费品还是日用消费品，今年的表现应该都会不错。”

　　龚方雄说，中国的经济结构调整重点就说扩大消费，所以政府还将出台更多的措施来鼓励消费、刺激消费，这将给股市上的相关上市公司带来重大机遇。

　　“我觉得消费比较好主要是我们国家还会出台更多的措施刺激消费，消费整体占GDP的比重今年会上升，长期也会上升。”

　　“我们觉得，现在我们是40%左右，那么从长远的角度，中国消费占GDP比重应该上到50%-60%，所以在这种情况下我们

　　要看好消费。”

　　主持人：“那这个消费主要是涵盖哪些领域？”

　　“我们觉得食品饮料还有消费升级与之相关的一些行业。”

　　主持人：“消费升级主要是哪些？”

　　“像旅游，像一些高端的消费品，耐用消费品。”

　　“像汽车，中国汽车行业正处在我们讲的第三次浪潮，就是说三线城市二线城市的人开始买车，一线二线城市开始换高档的车就是消费升级这么一个概念。”

　　中信证券首席策略师于军同样对消费板块表示青睐。

　　“就目前来说呢，我们觉得在这里面呢，可能是食品里面这个高档的白酒，还有零售，我们觉得这可能是当前最值得去买的。20倍出头一点的市盈率，而盈利增长都是相对挺高的，并且呢，我们对零售和医药呢，还有一个期待。”

　　在对过去十几年中国资本市场发展的情况进行仔细研究以后，于军发现成长最快的上市公司有一个共同的特点。

　　“我们发现有几类，在中国十几年的资本市场史上面翻了几十倍，甚至上百倍的这种，大体上是分布在中下游这个部分。而且都是因为产生了新的生活，消费升级，像当初的四川长虹这样的是吧；还有新的模式；像苏宁这样的，还有新的制度，新制度像万科是吧，还有新的技术像同方这样的；还有新的经济。所以你总结起来，你可以看，有新生活、新经济、新技术、新制度、新模式，所以就说未来这种大的蓝筹，一定是在五新之下产生的。”

　　融资融券、股指期货即将推出，这对2010年的股市投资会带来什么影响？大盘蓝筹股是否也会因此重现风光呢？在于军看来，股指期货的推出将使得大盘蓝筹股尤其是沪深300中的股票会更多地受到机构和投资人的追捧。但是短期内，他们只是看好其中非周期性的蓝筹股。

　　于军：“我的所谓非周期蓝筹呢，就是指的哪一块呢，是整个工业里面的下游这一块，也就跟消费和部分服务有关系的。再一个大交运里面，除了航空和航运以外的，因为航空和航运周期性很强的，那么然后呢是这个大通讯这一块，也就是说实际上以反消费(音)为主的，这么一个，比反消费(音)还要大的这么一个概念。”

　　于军说，在中国股市中，煤炭、石油石化、金融这些周期性强的大盘蓝筹股占到A股总市值的50%、总盈利的70%，由于受到金融、房地产政策调控以及国际环境不明朗等因素的影响，短期内可能会继续呈现弱势，不过他们预计，一段时间以后这些股票仍然会有好的表现。

　　“可能到今年的一定的时期，这个现在我不好说是什么时间，可能3月份，也可能是5月份，等这个美元指数的波动相对稳定，等这个大家对这个货币政策的调控不再恐惧，等这个房地产政策这种利空基本上释放完毕的时候，周期性蓝筹呢，就开始它的活动的时候了。”

CCTV《经济半小时》