第三，金融服务实体经济要着力于促进市场主体活力。



政府工作报告提出要激发市场主体活力，着力优化营商环境。在一系列政府“放管服”改革提升政务服务效率的前提下，推动传统产业改造提升，围绕推动制造业高质量发展，强化工业基础和技术创新能力，促进先进制造业和现代服务业融合发展，加快建设制造强国；促进新兴产业加快发展，深化大数据、人工智能等研发应用，培育新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等新兴产业集群，壮大数字经济；以及提升科技支撑能力，加大基础研究和应用基础研究支持力度，强化原始创新，加强关键核心技术攻关。健全以企业为主体的产学研一体化创新机制等培育壮大新动能的提法，给金融业服务实体经济提供了方向和目标。



“把市场主体的活跃度保持住、提上去，是促进经济平稳增长的关键所在。”政府报告要求：“发挥我国人力人才资源丰富、国内市场巨大等综合优势，改革创新科技研发和产业化应用机制，大力培育专业精神，促进新旧动能接续转换。”



这就要求金融业一方面要加大金融信贷支持力度；另一方面要发展多层次资本市场，完善创新资本形成能力，引入更多可以承受更多风险的直接资本，支持经济新动能的形成。习近平总书记提出，要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场；围绕建设现代化经济的产业体系、市场体系、区域发展体系、绿色发展体系等提供精准金融服务。



从2018年11月5日习近平总书记宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制到科创板以较为齐备的一套制度2019年3月1日正式开门迎客，也说明金融改革提质增效，利用好资本存量来推动科技创新的资本市场增量改革箭已出弦。



中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松曾在《清华金融评论》撰文表示，设立科创板和试点注册制是增量改革，都是以服务国家战略为方向，解决“路径依赖”问题，实现资本市场的基础性制度变革，因此，科创板不是简单地增加一个市场板块，而是资本市场的重大制度创新，将进一步完善我国多层次资本市场体系，补齐资本市场服务科技创新的短板。这也是在机制设计和制度创新上赋予基础性制度改革的基本定位和监管理念、发展逻辑的全新定义，在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排的根本原因，旨在增强对科创企业的包容性和适应性，增强服务实体经济和创新驱动发展战略的能力。



为推动新动能资本形成，激发市场主力活力，促进金融更好服务实体经济，《清华金融评论》3月刊封面专题聚焦“私募基金推动创新资本形成”。中国证监会副主席阎庆民撰文表示，金融能力的核心体现为创新资本形成能力，私募股权与创业投资基金是创新资本形成的重要载体。私募基金作为多层次资本市场重要组成部分，必将与资本市场共同成长，在服务科技创新和经济高质量发展过程中发挥应有的作用。中国证监会将持续深化资本市场改革和对外开放，尽快推动上海科创板试点落地，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革；同时深化创业板和新三板改革，优化再融资制度，深化市场化并购重组改革，提升上市公司质量，致力于打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场。



中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊也撰文表示，下一阶段要完善现代行业治理体系，促进私募基金服务实体经济高质量发展。他表示，私募基金是现代金融体系的组成部分，也是产业发展的重要一环。作为一种专业化投资活动，从资金端看是代客理财，从资产端看是风险投资，构成了储蓄向投资转化的重要渠道。私募基金行业治理需要处理好投资者、私募基金管理人、托管人、被投资企业、市场中介服务机构等多元主体的关系，约束市场主体各司其职、各尽所能，共同服务于实体经济高质量发展需求。



同时，为健全与高质量发展相适应的体制机制，把市场活力和社会创造力充分释放出来，政府工作报告还要求深化重点领域改革，加快完善市场机制。包括加快国资国企改革，优化民营经济发展环境，深化财税金融体制改革等。



其中，国有资本是推进国家现代化、维护国家金融安全的重要保障，今年国资国企改革的任务重点将会包括，深化电力、油气、铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场等等。《政府工作报告》指出，要加强和完善国有资产监管，推进国有资本投资、运营公司改革试点，促进国有资产保值增值。积极稳妥推进混合所有制改革。完善公司治理结构，健全市场化经营机制，建立职业经理人等制度。依法处置“僵尸企业”。



国务院发展研究中心产业经济部部长赵昌文指出，国资、国企改革要与产业结构调整结合起来，同时地方国资、国企改革要与债务治理、金融改革结合起来。可以借助新一轮国资国企改革的机遇，把深化国资国企改革和地方债务风险化解有机结合起来，把传统产业国企的改革与地方金融国资改革有机结合起来。



在国有资本管理中，国有金融资本管理是保障金融安全的关键。习近平总书记也强调，加强和完善国有金融资本管理，要把完善国有金融资本管理体制摆在突出位置。



对此，广东粤财投资控股有限公司党委书记、董事长、高级经济师杨润贵指出，随着国企改革的深化，国有金融企业必须抓住“管资本”这一主线，推动人力资本管理机制市场化改革，健全国有金融机构人力资本管理制度，建立起符合行业特点和机构性质、与市场整体水平相一致、与经济效益、劳动生产率、风险防控等成效挂钩的人力资本决定机制。



对于金融业而言，还需要进一步利用好金融科技，提升服务实体经济的覆盖面与服务水平。中科院大学金融科技中心主任、吉贝克信息技术有限公司董事长刘世平表示，对于政府来讲，大数据主要包括建立统一的数据标准，建立数据质量的审核和保障机制，建立数据的有效存储，建立数据共享机制，进行数据的分析和挖掘，并促进数据信息的推广和应用。首先要解决共享的思想问题和共享机制。



政府工作报告指出，坚持包容审慎监管，支持新业态新模式发展，促进平台经济、共享经济健康成长。高榕资本高级顾问、清华大学互联网产业研究院特聘研究员谈婧认为，中国的共享经济正处于上升的快车道，在结构改善、创新驱动的同时，成为中国经济发展的新动能。她表示，经过多年深耕的差异化共享，已经基本完成了市场培育阶段，在未来的2～3年时间，将是这一批差异化共享站上舞台的时刻，共享经济将进入下半场。



世界经济论坛全球未来理事会理事孟晔认为，新技术、广市场、全球化、大融合与再叠加，将日益丰富共享经济的内涵，扩充其外延。



第四，以开放促进金融业全面深化自身改革。



改革开放四十年来，中国经济金融参与和融入全球价值链的程度和国际话语权不断提升，中国迎来了重要战略机遇期。政府工作报告提出，推动全方位对外开放，培育国际经济合作和竞争新优势。进一步拓展开放领域、优化开放布局，继续推动商品和要素流动型开放，更加注重规则等制度型开放，以高水平开放带动改革全面深化。包括促进外贸稳中提质，加大吸引外资力度，推动共建“一带一路”，促进贸易和投资自由化便利化等。



但过去的一年，经济全球化遭遇波折，多变主义受到冲击，国际金融市场震荡，特别是中美经贸摩擦给一些企业生产经营、市场预期带来不利影响。李克强总理在作政府工作报告时指出，做好今年政府工作，要统筹好国内与国际的关系，凝心聚力办好自己的事。在国际形势复杂多变的背景下，我们要保持战略定力，按确定的目标和部署推进工作，更好利用国际国内两个市场两种资源，敢于应对挑战，善于化危为机，牢牢把握发展主动权。



清华大学五道口金融学院理事长兼院长、中国人民银行原副行长吴晓灵曾在《清华金融评论》撰文表示，“中国要充分利用国内国际两个市场、国内国际两种资源，除了商品资源买卖，更应在全球配置资产。加大对外投资，与所投资的国家共发展，是建立人类命运共同体的题中之义，也是维护经济全球化的措施之一。”



中国人民银行原行长周小川在曾《清华金融评论》撰文表示，“金融服务业在对外开放过程中，由竞争机制带来压力、动力、进步和繁荣，会发展得更好。”



国家外汇管理局局长陆磊认为，学习和引进现代宏观金融调控方式相对较为容易，但真正改革金融运行内在机理，金融机构现代化是无法绕过的环节，也是货币政策、金融监管是否有力有效的决定性因素。“金融机构改革的必要条件是开放，开放就成为推动甚至倒逼改革的先决条件。开放促使了中国金融体系自身变革，走向与世界的融合。”陆磊表示，金融机构改革创新是全部金融改革的核心要义。



吴晓灵表示，除畅通融资渠道、完善金融市场外，完善人民币汇率形成机制、稳步推进资本项目可兑换也是重要的金融条件。“第一，完善汇率形成机制，让汇率成为企业配置资产的真实信号。第二，稳步推进人民币资本项目可兑换。”吴晓灵表示，稳步推进资本项目可兑换是必由之路，要做好以下几点：一是稳定宏观经济，合理引导预期；二是要真正树立规则意识，严格执法；三是加强基础制度建设，提高风险防范能力。“我们应尽快建立金融业综合统计制度，克服金融数据分割的现状，加强市场分析和风险预判，加强监管协调，发挥综合处置风险的制度优势，尽力减少内外冲击引起的资金无序流动的危害。”



在加大吸引外资力度方面，政府工作报告要求，进一步放宽市场准入，缩减外资准入负面清单，允许更多领域实行外资独资经营。落实金融等行业改革开放举措，完善债券市场开放政策。加快与国际通行经贸规则对接，提高政策透明度和执行一致性，营造内外资企业一视同仁、公平竞争的公正市场环境。加强外商合法权益保护，赋予自贸试验区更大改革创新自主权，增设上海自贸试验区新片区，推进海南自贸试验区建设，探索建设中国特色自由贸易港。支持国家级经开区、高新区、新区开展自贸试验区相关改革试点，增强辐射带动作用，打造改革开放新高地。



中国人民银行上海总部党委副书记、副主任兼上海分行行长、国家外汇管理局上海分局据长金鹏辉在《清华金融评论》上分享上海自贸试验区金融改革经验时表示，“站在上海自贸试验区增设新片区的新起点上，以资金自由流动为重点推动关键领域金融改革”。金鹏辉表示，上海自贸试验区新片区的金融改革需要优先考虑在以下几个方面取得新突破：一是在资本项目可兑换上取得新突破；二是在金融对外开放上取得新突破；三是在支持长三角高质量一体化上取得新突破；四是在金融配套制度建设上取得新突破。



在“一带一路”建设方面，政府工作报告指出，坚持共商共建共享，遵循市场原则和国际通行规则，发挥企业主体作用，推动基础设施互联互通，加强国际产能合作，拓展第三方市场合作。办好第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。推动对外投资合作健康有序发展。



原丝路基金有限责任公司董事长金琦曾在《清华金融评论》上表示，丝路基金通过开展投融资合作支持了“一带一路”建设。同时，金融开放的需求也为丝路基金的业务发展提出了新的要求，带来了新的机遇。“一方面，要拓展国际合作，以互利共赢为核心，为‘一带一路’建设凝聚更多共识。另一方面，要发挥比较优势，为‘一带一路’建设提供多层次的投融资服务。”金琦指出，丝路基金希望通过持续的产品和服务创新，更好地支持产业链和优势产业的跨境联通，激发开放型经济增长的红利。



政府工作报告强调，中国坚定维护经济全球化和自由贸易，积极参与世贸组织改革。加快构建高标准自贸区网络，推进区域全面经济伙伴关系协定，中日韩自贸区，中欧投资协定谈判，继续推动中美经贸磋商。中国秉持互利合作、共赢发展，一贯主张通过平等协商解决贸易争端。我们对作出的承诺认真履行，对自身合法权益坚决维护。



清华大学五道口金融学院教授、国际金融与经济研究中心主任鞠建东在对中美贸易争端与长期增长的可能路径进行分析时就曾表示，历史转折点上全球治理体系有三种可能的均衡发展演进路径，其中欧洲、美洲、亚洲价值链为主的三足鼎立的均衡是最优均衡，当前形势下我国可以通过建设亚洲共同体、扩大开放以及保持经济增长等方式来迎接全球治理体系的变局和挑战。正如习近平主席强调的：历史充分证明，合作是双方最好的选择。



第五，以防范化解重大风险作为金融业发展底线思维。



中国经济在由高速增长向高质量增长的转型与结构调整过程中防范风险会是一个恒久的话题。《政府工作报告》指出，要防范化解重大风险要强化底线思维，坚持结构性去杠杆，防范金融市场异常波动，稳妥处理地方政府债务风险，防控输入性风险。



对于新旧动能转换阶段的风险防范，《清华金融评论》2019年1月刊的封面专题也对此进行系统解读。在当期的封面专题中，探讨了如何避免和应对可能出现的“灰犀牛”风险。



“宏观经济的相对稳定是防范系统性金融风险的前提，在此基础上，各类金融风险问题也才能得到逐步化解。”长江证券首席经济学家伍戈指出。



对地方政府债务风险防范，华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康指出，应该看到，我国当下地方债最大的风险不在其静态规模，而在于其形成机制和管理机制。地方债的背景是地方政府主导的投资拉动型经济模式，根据此前的审计结果，政府性债务一般用于铁路和公路等公共基础设施建设、农村和城市的基础设施建设，以及教育、医疗等民生项目等。应该可以据此考虑政府性债务支出后形成的究竟是优质资产还是不良资产。其次，应该看对债务的偿还能力，现金流能否当年实现还本付息。



中国人民大学国际货币研究所副所长、财政金融学院教授涂永红也指出，为守住不发生系统性风险，2019年我国应重点加强国际协调框架建设、细化中美政策协调、充分发挥我国在不同国际组织和平台的积极作用。