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“投资大坑”之四

忽悠多

看到一位“投资导师”在某书的序言里讲：“要长线投资，不为短期利润所诱惑，您才能真正赚到钱！ ”

他举自己学生“花”的例子：

从2007年4月到2007年10月股市见顶前，她坚持长期操作，股票账户从十几万变成了七十多万。

2009年6月，沪指经历了从6124跌到1664的大跌，然后反弹到了3000点。花的账户有1400万，都是股票。

2010年3月份，花的账户市值竟然达到了9990万。

2010年底的时候，花卖股买房，拥有28套房了。

3年时间从十几万到一个亿，这是长线投资吗？

节奏准确地由股票切换成房子，这不是人是神啊。

作为“投资导师”，该人讲的故事，和他的主张风马牛不相及。他所传递的投资价值观，真会害死人。

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“投资大坑”之五

想逆袭

如上面的故事，发大财、大跃进，大逆袭，是我们的财富文化中挥之不去的基调。

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“投资大坑”之六

追ALL IN

《激荡三十年》写李书福说过这么一段话：

“小时候我赌过钱，比方说赢了 1块钱，全放下，变 4块了，全放下，变 8块了，再全放下，变 16块。有些人赢了 1块钱，就收回 5毛，他赢的钱明显比我少得多。但我这种弄法，可能最后一次全没有了，一分也不剩。”

20多年里，他每次都把赚的钱“全放下”，赌到一个行业里。

• 他拍照赚了点钱，一年后就去开了一家照相馆；

• 再多赚了点钱，一年后就去办了一个冰箱配件厂，又赚到钱了；

• 两年后他索性办起了一家名叫北极花的冰箱厂；

• 再到后面的造摩托、造车，收购。

  
  

在过去40年的高速发展中，最厉害的人大多来自奋不顾身的ALL IN者。这其中是有原因的：

• 反正大家都穷，没什么可输的；

• 摸着石头过河的时代需要敢冲的人；

• 创业者需要全力以赴。

  
  

然而阵亡者更是数不胜数。成功者或许只是幸存者偏差。

普通人不要轻言ALL IN。

腾讯说ALL IN 2B，但其王者荣耀还在日入3.5亿。

有人说，你是指下注的时候要讲究策略吗？我有凯利公式呀。

然而凯利公式必须是在期望值为正的时候才有用。

ALL IN的应该是一个人的激情、专注、专业，而非赌上自己的全部资产，押车押房子。

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“投资大坑”之七

信秘方

投资没有秘诀，即使偶尔有，也不可复制，并且迅速会失效。

投资无法预测。没有人能准确地预测周期，即使你看准了某件事情必然发生，时间也未必站在你这一边。

《价值投资：通往理性投资之路》一书中写道：

“我反复研究的一个主题是我们无法预测未来，没有丝毫的证据表明我们可以预测未来……

（我们）研究了分析师的短期分析能力，研究结果很不乐观。24个月的平均预测错误高达94%，12月的平均预测错误为45%。”

时间讨厌你看穿它。

投资专家绝大多数是星座专家。

如《财富、战争与智慧》所写：

“有充足的证据表明，所谓的专家只是通过直觉进行预测，他们的成功率低于50%。‘在预测多种可能的结果时，他们的成功率甚至赶不上那些向股票版面扔飞镖的猴子’。”

该结论基于大数据的统计，包含了294名专家在多年中所进行的82361个预测。

搞笑的是，专家们所犯的大多数错误在于他们依靠直觉与情感启发法做决策，原来即使是“大师”也没有秘方，只是在乱扔飞镖而已。

《专家的政治判断》对此评论道：

“人类的预测往往无效，这是因为他们骨子里是宿命论者，他们讨厌利用概率策略来预测，因为这意味着错误不可避免。”

结果是，那些专家中的幸存者，被视为大师，然后才开始画靶心，总结成功秘方，这些秘方被散户们奉为至宝。

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“投资大坑”之八

“炒房教”

中国人算得上是世界上最“信仰”房子永远会涨的人了。

橡树资本的创始人在《周期》一书中提及，阿姆斯特丹市绅士运河区经过 350年房价才上涨 1倍。

房价永远会涨，是个传说，而非事实。

房子在本国是个极其复杂的话题，买了的人嫌买少了不开心，没买的人更不开心，到底该不该买房？何时买？何地买？房子和学校，是饭桌上的核心话题之二。

除非是有长期不错租金回报的物业，否则房子应该以自住为主，尤其不应该加太大杠杆炒房。

即使长线看，房价几乎都是上涨的，但有可能在周期性调整中，杠杆砸死炒房者，熬不到房价继续向上。

2004年我去香港，看到满大街天桥上都拉着广告横幅，写着帮助负资产的人活命。

我们的炒房者，几乎没有经历过一次回调，更不知道负资产的残酷。

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“投资大坑”之九

喜扎堆

韭菜是一种群居植物。

大家总是扎堆进，挤踏逃。

韭菜总觉得自己可以跟着庄家，割别的韭菜。

韭菜也知道一窝蜂是很愚蠢的事情，但聪明的韭菜认为自己可以提前跑掉。

然而如果你不能远离疯狂，就没法先逃出去。在狂欢舞会上，音乐结束前没人愿意退场。

南海公司1720年1月21日宣布其债务私有化计划之后不久，股票价格从每股128美元暴涨至每股187美元，进而在一个月内上涨至每股300美元。

如下图所示，人类有史以来数一数二的天才--牛顿，在这个价位上将股票出售，获得7000英镑的合理利润，但股票价格继续上涨。

在股价达到顶峰时，牛顿又忍不住买回了南海公司的股票。他因此损失了20000英镑。这笔钱放在今天是一笔巨款。

据说，在牛顿的余生中，只要有人提到南海公司的名字，他就会浑身发抖。