从平安夜的低点强劲的股市反弹伴随着波动性的下降。一位分析师表示，投资者可以很好地考虑购买保护措施以防止重返水域。

　　由于主要股指遭遇五天连跌，上周波动波动率指数(VIX)上涨所暗示的隐含波动率已经稳固走低。在12月24日30.11关闭后，该指标在未来30天内使用期权来衡量标准普尔500指数(SPX)的预期波动率，在周三仍然低于14。该指数的长期平均值接近19。

　　在这段时间里，标准普尔指数上涨了近20%，令人沮丧的12月和2018年的弱势在后视镜中。

　　本周早些时候，BTIG的首席股票和衍生品策略师Julian Emmanuel在本周早些时候的一份报告中写道，尽管地缘政治风险和其他担忧上升，其他资产的波动性措施仍然受到抑制。

　　“也许在风险反弹和观念的背景下，即使在周期性更高的环境中，波动性也会有明显的起伏，但安静已经占上风，这应该不足为奇，”伊曼纽尔写道。“但在很多方面，鉴于不确定性，过去6个月的市场行动和资产的绝对低水平，这种安静几乎是怪异的。”(见下图)：

　　BTIG已经推荐了标准普尔500指数的期权扼杀策略。扼杀包括同时从货币看涨中略微买入，这使得持有人有权但没有义务在一定时间内以固定价格购买标的证券，并略微摆脱了货币投放，这给了持有人权利，但没有义务出售。BTIG建议要求以300的执行价格购买看涨期权并且罢工为2,500。

　　如果波动率上升，这种扼杀策略通常会使交易者受益。

　　伊曼纽尔表示，拥有期权在其他资产类别中也提供了“极好的风险/回报”机会，因为政治边缘政策可能会使价格波动与2011年8月美国债务上限协议之前的价格波动相提并论。

　　“无论你是对冲，投机还是交易波动，使用期权的错误成本都很低，”伊曼纽尔说。

　　另一位投资经理Parplus Partners的创始人兼首席执行官吉姆卡尼在周二的一次采访中表示，由于导致股市抛售的担忧消退，因此在2018年末的高位震荡下跌是有道理的。与此同时，尽管英国脱欧持续存在不确定性，但欧洲市场波动不大，这令人感到惊讶，他表示，这反映出投资者似乎对这一戏剧“麻醉”了。

　　“在美国，我认为波动性有点便宜。我想我们今年会有一些举措，“他说。我认为经济正在放缓，我认为我们放慢了多少，我们不知道，“他说。

　　但卡尼并不认为波动性的提升必然迫在眉睫。

　　他表示，美联储已暂停加息，对即将到来的美国经济衰退的担忧已经消退，第四季度企业盈利稳固，这有助于股市反弹和波动性的下降。未来几个季度，对当前和未来几个季度企业盈利的担忧可能会重新出现，美国经济可能会放缓。他说，当到货时，波动性可能会回升。

　　卡尼表示，去年第四季度可能会提供一个蓝图，并指出不受企业回购和“现金充裕”资产负债表支撑的股票受到更大打击。

　　他表示，“那些没有回购，没有大量现金储备的公司”仍然更加脆弱。“像Netflix(NFLX)这样的情况与Apple(AAPL)的情况截然不同，因为[Netflix]没有相同的现金储备，而且他们有很多现金需求。”