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2019-03-22

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学习内容周期-橡树资本-霍华德·马克斯 6

充实笔记:

企业周期,金融周期,市场周期,在上行阶段大多都会走过头,不可避免在下行阶段也往往会走过头。这种周期容易走过头的现象,都是投资人心理和情绪钟摆摆动过度所造成的结果。因此,理解和警惕市场心理和情绪走过头,是对投资人的入门级要求。只有这样,人们才能避免周期性波动走极端造成的伤害,也才有希望从中获利。
心理,情绪
周期,钟摆
但请记住,一个摆动的钟摆,也许会摆动到中心点,相当于平均水平,但是它其实在这个中心店停留的时间极其短暂,可以说是一晃而过。同样,金融市场这个超级钟摆也是如此。
投资人的心理和情绪在恐惧和贪婪之间来回摆动。
拒绝跟着感觉走,不过与情绪化,是投资成功的一个关键因素。


以上笔记是楼主阅读思考后记录的个人认为受启发或有价值的段落,并不一定适用于各位坛友,如对内容感兴趣还请亲自阅读整书并记录自己的学习笔记。




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2019-3-22 08:15:37
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2019-3-22 08:57:58
周期三大规律
1、不走直线必走曲线
前途是光明的,道路是曲折的。任何事件的发展都不会是一条直线,而是一条起伏的曲线。市场周期,大涨之后必有大跌,大跌之后必有大涨。股市如海,永远是潮起又潮落。但是投资人通常只看到股市波动,却没有想到其中其实存在因果关系,上涨过程积蓄着下跌的能量,并最终导致下跌,下跌过程中积蓄着上涨的能量,最终导致上涨。
2、不会相同只会相似
历史不会重演过去的细节,历史却会重复相似的过程。霍华德·马克斯解读投资周期,涨跌的方向会重复历史相似的模式,但涨跌的幅度不会重复历史相似的幅度。股市总是潮起又潮落,非常相似,但潮起多高,潮落多深,次次不同。这是因为随机性的作用。所以周期的大趋势,即大方向可以预测,但具体走势,即涨跌幅度无法预测。
3、少走中间多走极端:
市场周期围绕基本趋势线或者平均线上下波动,市场走到一个极端之后,总会向中心点回归或者说均值回归。但是市场回归到中心点之后,却并不会停留,而是继续冲向另一个相反的极端。所以市场不是走到极端就是走向极端。股市只会一直潮起潮落,不是向上涨到极端,就是向下跌到极端。
但是海水潮起潮落的幅度通常很有限,并且相当规律,偶尔遇到台风,巨浪滔天,其涨落幅度和持续时间难以预测。股市波动,大牛市和大熊市如同台风一般威力巨大,大涨或大跌的幅度更大,持续时间更长,更加难以预测。
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2019-3-22 09:10:09
Thanks
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2019-3-22 09:52:23
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2019-3-22 11:37:18
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