20190325—黄金小幅上涨 短期不容乐观

中国银行广东省分行 张颢

上个交易日黄金小幅收涨0.3%，收于1313.16。整周来看，黄金凭借美联储的鸽派会议纪要实现0.86%的涨幅，但短期上行空间有限。

美联储货币政策重回市场焦点，货币政策的拐点出现，预示着近三年来一直悬在黄金头上的大山之美联储加息即将成为历史，而黄金是否将一飞冲天？其实美联储在去年12月份加息后，美债收益率接近倒挂，暗示着加息及缩表若继续将导致严重的后果，如经济危机等，我们能意识到这点，相信美联储的票委们也能意识到。一个直观的比较可以看出本次会议纪要之重要性，去年12月份加息后，美联储官员曾预测今年会加息两次，三个月后，预测变为2021年前只会再加息一次。但我们也看到的是，如此重要的拐点按理黄金应该至少测试一下1346，但3月20日收阴柱长上影线，多头似乎动能不足。

本周重大事件有二，一是英国脱欧进程，骑虎难下四字足以概括英国ZF目前困境，之后两周会有最新消息传出，黄金的避险属性应该能发挥作用。二是中美贸易谈判，继续维持你来我往的原则，月底美国代表访华，估计雷声大雨点小，继续边打边谈。

技术上看，继续维持之前观点，黄金日线图似形成非标准的头肩顶形态，这个右肩在1325附近，但也可能在更低位，黄金只有冲破这一带阻力位，才有可能打开上升空间。操作上暂时观望，待冲破1325再介入多单。

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