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考试完毕,继续学习!先给大家补充一个名词:
利率倒挂是指利率期限结构中出现长期利率水平低于中短期利率水平的现象。流动性偏好理论认为在正常的市场中,由于人们偏好中短期流动性的资金,因此中短期利率水平会低于长期利率水平。
3 月 22 日, 3 月期和 10 年期美债收益率出现倒挂,引发了市场对未来可能再次陷入经济金融危机的担忧与恐慌。当日,包括美股在内的全球风险资产也大幅下滑,黄金等避险资产价格有所上扬。
先来看今天找的这张比较重要的图:
根据上图,我们可以看到,全球性或区域性重大经济危机无一例外地在利率倒挂出现之后不久发生,我们回顾最近几次美国国债利率倒挂的时间阶段都发生了什么:
20世纪80年代,日本经济非常强大,而在90年代初期出现了崩溃,日本人进入失落的30年;
1998 年东南亚金融危机,2001 年科网泡沫破裂引发的经济金融危机;
2007 年次贷危机引发的 2008 年全球性经济金融危机。
本次出现这样的信号,中国的股民该如何看待呢?
附近期券商关于本次利率倒挂的学习资料:
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