【讲基金】年化能到9%以上，并且几乎不赔钱的双利债基金【20100327】

今天我们继续给大家讲基金，有很多朋友跟我们讲自己是风险厌恶型的，不喜欢亏损，或者说我已经退休了，要么就是替退休的父母理财，问那种产品更好，怎么配置既收益高，又无风险。今天我们就给这些保守的朋友一个选择，这就是去年晨星基金，激进型的债券基金得主，工银瑞信双利债券A(485111)。

                              

我们一看到双利债，就应该想到这只基金里是有股票的，所以才叫双利债，他主要是投资债券，但也建立一定的股票仓位。


从他的资产分布情况来看，股票占比不足10%，应该是很保守的投资方式，查看他的历史，在2017年9月30日的披露中，股票占比最高达到了18%，换句话说，这是一只债8股2配置的激进型债券基金，非常适合保守的投资者。而且他的债券，我们看都超过了100%，是因为他加了杠杆，所以比我们自己配置的债8股2，效率要高一些。

晓伟总是告诉大家，如果你要不想亏损，那么就要用债8股2进行资产配置，这样可以确保你的收益最大，同时能够保证你基本保本，那么这只基金做到了吗




这就是他的历史业绩表现，这么多年来，单季度最大的回撤，就是2013年4季度的1.93%，其次是2017年4季度的1.85%，这是两个非常不适合投资债券的时点，我们其实有信心完全避开他。除了这两个时间点，其他时候，基本都是上涨的，最高的单季度涨幅是2015年的牛市，获得了8.14%的单季度涨幅，要知道他可是只债券基金，而且更难能可贵的是，在股灾中，他只下跌了0.25%，全年依旧盈利14.38%，而2014年股债双牛，他更是一年赚了21.18%，这个成绩堪比股票基金了。如果以年度为单位，唯一一次亏损就是2017年，全年只亏了0.29%，其实也就算是打平，而第二年，就获得了接近10%的涨幅。



从成立以来的业绩表现来看，他的走势远强于沪深300，9年间几乎翻倍，年化回报达到7.3%，扣除手续费，也能够达到6%以上，超过所有的理财产品。



晨星给出的夏普比率来看，风险远小于收益，这是一只十分安全的产品。而且从长期来看，回报并不低。要知道在过去30年，其实美股的平均回报也就是7-8%。
  

他的持仓比较灵活，债券方面国开债这样的利率债还是主要品种，转债，信用债，也配的比较多，而且债券持仓相当分散，前5大持仓只占了不到20%，而股票方面也是央企为主，晓伟注意到里面有东方电气，债券那边有电气转债，所以也就是说他的持股，基本都是以可转债套利为主。具体怎么套利，参见《可转债魔法书》。这里就不多讲了。所以这样来看，股票的风险也大大降低了。



债8股2的配置，最重要的就是一个字稳，他强由他强，清风拂山岗，无论什么样的市场状况，这种配置组合都能够应付。这一年股市先跌后涨，没少折腾，但是其实一算收益，还是没有跑赢双利债。


从基金经理来看，也是十分稳定，这个欧阳凯从基金成立，就一直在这只基金里，助手换了一茬又一茬，但他始终是没有离开。这种债券固收的基金经理，其实也不好跳槽，因为公募经理一般都是跳槽私募，主要看中了分收益的机制，所以带着自己的影响力过去的，这种固收类经理，他们通常都是默默无闻，到私募那也不会创造超额收益，所以其实拿的钱差不多跳槽的必要性也就打打降低了。

最后结论

1、保守的投资者，不会做组合配置，可以一把买入加长期持有这只双利债基金。

2、要有点耐心，不用天天去看他的净值。有可能一年不赚钱，也可能单季度下跌2%，但是长期下来收益很稳定。就是年化7-8%

3、除非股债双杀，不要抛售，至于什么时候股债双杀，晓伟会预警，告诉大家离开债市，全都换成货币基金的时候，就是股债双杀要发生。

4、在这只双利债的基础上，做一定的择时，会让大家年化提高2%左右，也就是说7.3%年化的基础上，大家可以得到9.3%的收益，这个可是相当不低了，相当于股票基金的收益率了。别人要动辄承受30%以上的下跌，而你却几乎不亏损。最多就是2%的回撤，所以体验会好很多。更有利于你长期持有。

5、投资没有风险，没文化才有风险