昨日读0.5小时  累计198.5小时

昨日阅读1小时，累计阅读418小时

昨天阅读1小时，累计阅读663小时。

昨日阅读2小时，累积阅读176小时

昨天阅读2小时，累计阅读796小时

昨日阅读1小时，累积阅读405小时

昨日阅读1小时，累计阅读11小时

今日阅读1小时，Think Twice: Harnessing the Power of Counterintuition，6-11%，累积阅读时间78小时。

今日阅读第一章的一部分，inside view和outside view的偏差。

人类思考问题，在信息不充足，或者信息需要付出努力才能获取时，直觉往往忽略大范围的比较，而把统计结果建立在对有限数据集合统计的结果中。
特别是当人类情感掺杂其中时，比如大部分人评估自己某项技能时，不会认为自己在平均水准之下，而且实验表明，越是技能能力
低下的人，越喜欢高估自己的水平。在投资领域，大部分基金经理不能战胜指数，却能赢得不少人投资，往往是投资人只关注最近
收益率导致的结果。

基于对这种偏差的认识，如果自身觉得对某项技能有十足把握时，恐怕你需要思考两次再做决定。

第二点是某项事物的成功率很低，人们认识到这一点，但是却不会认为自己会是失败的那一方。这里我曾经有个有意思的思考，
每本交易书籍都会提到，交易的成材率很低，但是每本书又会说我的交易方法是遵循概率原则。那么如果真的是用概率来思考
问题，那么基本上不应该有人从事交易行业才对。这应该就是这种思维偏差，不会认为自己是失败的一方。

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今日阅读至第一章前，作者简介了8章的内容，并且概述建立如何处理非理性行为的的构架，

1.先要熟知各种非理性行为的表现行为
2.发生非理性行为时意识到
3.借助一些工具来防止发生或产生严重后果

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1950小时。
学习和投资心得：
长期投资，做时间的朋友（并且大部分时间满仓）：首先，为什么选择做长期投资？我觉得有两个原因：1）买股票就是买公司，一家公司的经营增值是个长期的过程，不是一蹴而就的，而公司的经营状况也不会在短短几天内发生巨大的变化，所以“等待”很重要；2）有时候，市场是低效的，甚至是无效的，市场价格向内在价值靠拢需要时间，所以“等待”很重要。归根结底，长期投资实际上是一种以退为进的聪明选择：放弃复杂不可预测的短期，牢牢把握住确定性高的长期。至于，为什么选择大部分时间满仓？上文谈到过，长期来看，古今中外，股市里所有资产里回报率最高的，既然是这样，选择长时间呆在股市里也是理所当然。（估值出现极端偏贵的情况下，除外）为了防止在评估企业内在价值的时候出错，我们会如何做好风控？1）在能力圈内做投资不熟不做，不熟不投。在股市中有三千多家上市公司，他们的行业和业务千差万别，财务特征也各有特点，所涉及的专业知识更是五花八门，这里面也充满了诱惑和陷阱，人的精力是有限的，如果一个投资人认为自己能弄懂所有东西或者抓住所有股市的机会，那会很容易走偏。闲钱投资，拒绝杠杆，这是能力圈原则的一部分。杠杆可能会增加收益的弹性，但危害更大，甚至会打破投资的“平常心”，进而影响投资决策，让自己睡不着觉的投资，不会是笔好投资。2）安全边际原则所谓安全边际，是指买股票应该在公司股价低于其内在价值的时候买入，至于是低40%、50%还是60%，要视机会成本而定。将承受什么？——股价的随机波动持有债券、现金、货币基金等类似的资产，投资者不太需要承当波动，但相应的，这些资产带来的长期回报率也偏低，相反，古今中外，股市总是伴随着较大的波动，相应的，股市的长期回报率也是最高的。我相信在一个现代化的成熟社会里的基本道理，比如“天上不会掉馅饼”、“世间没有免费的午餐”，作为投资者，想要得到一些东西（长期较高的回报率），必然也需要承担一些东西（波动）。波动也是诱惑，把预测留给神仙。股票市场每年、每月、每日都在发生价格波动，这样的价格波动诱惑着投机客们，他们热衷于预测市场短期向上还是向下，并试图从中获利，这其中也包括一批所谓的价值投资者，他们不满足于只赚取企业内在价值增长的钱，还想赚取波动的钱，但最终往往会发现吃力不讨好，甚至有可能会牺牲企业内在价值增长带来的投资收益。为什么会这样？我们相信“人心难测”，而市场更是千千万万个人心的集合，预测市场短期波动就意味着能搞懂千千万万个人是怎么想的，这几乎是一个不可能完成的任务。因此，于我而言，既然想清楚了要赚取企业内在价值增长的钱，那么要做的事情就是：1）尽可能地长期呆在市场里面；2）承担波动带来的磨难，也忽视波动带来的诱惑。

昨天阅读2小时，累计阅读167小时

昨日阅读5小时，累计阅读193小时

今日阅读2小时，累积阅读370小时

今天阅读1小时，持续每天阅读170小时。

昨日阅读0.5小时，累计阅读230小时。

昨日阅读时间1小时，总阅读时间450小时

昨天阅读4小时，累计阅读68小时。

昨日阅读2小时，累积阅读1200小时

昨更閱讀1小時<br>
累計451小時

昨日阅读1小时，累计阅读846小时
1. 10分钟正念修炼-O
2. 12点前睡觉-X
3. 走路6000步-X

昨日阅读2小时，累计阅读651小时

昨日阅读3小时，累积阅读39小时。
学习心得：
投资回测总结：
1.策略定投（八仙过海）或组合定投（熊指、牛指）等收益更稳健，可以作为定投的首选。
2.弹性大的指数基金适合在估值低点多买。例如证券公司和CS计算机等，虽然过往跌幅较大，但是指数的业绩和估值爆发力很强，在估值低点坚持投资，未来的收益会非常好。
3.稳健型品种因“下有保底，上不封顶”，非常适合稳健型投资者。典型的如长信转债、汇添富转债和合润A等，期间的跌幅显著小于沪深300指数，但是收益却基本赶上沪深300指数。
再把之前依然有用的结论重温一下：
4.绝对低估时（红利指数/上证50PE<10，300消费PE<25,中证500/300医药PE<30），定投肯定赚钱，但因机会较少，来临时要加倍投资或者all in（一把梭），目前上述指数中，红利指数和中证500的估值依然处于底部区域。300医药市盈率仅在2018年10月至2019年3月期间出现过短暂的“一把梭”窗口。
5.长期投资，指数的成长性最重要，其次才是估值。这是巴菲特“宁可以合理的价格买入优秀公司，也不以便宜的价格买入差公司”投资理念的体现。例如上述期间如果投资中证白酒，则收益率为32.75%，虽然当初估值并不便宜，但是依靠较好的业绩增速，仍然取得非常优异的业绩。
站在当前的位置，股市的整体估值刚刚回到合理估值的下边缘，未来的空间依然很大。例如指数“大哥大”的银行PB只有0.83，由于银行是“百业之母”，这种价格相当于打8折投资整个中国。中证红利PE只有8.2倍，放在全球指数中也处于较低位置。中证500指数PE为20.88倍，处于历史从低到高7.72%的位置。作为一个成长型的指数，无论横着看还是竖着看，都美妙无限。
相关的推荐介绍如下：
1.高风险高收益。当前A股和港股估值均在历史低点附近，可以适度加点杠杆。该类的前两个品种推荐深成指B和H股B，它们均为分级B类产品，规模较大，预计未来一年不会清盘，在上涨中获取高收益的可能性比较大，适合激进投资者。其中深成指B相对于中证500指数的杠杆基金，H股B相当于银行的杠杆基金。“守正出奇”为个人构建的组合，本质上无杠杆，但借助具有杠杆特定的行业指数实现放大收益的效果。目前重仓证券和计算机行业，相当于对中证银行和中证500指数做了增强。
2.中收益中风险组合。A股和美股均推荐生物医药基金。该行业的特征是科技含量高、必需品、行业增长稳定，攻守兼备。对应的策略组合为“雄霸天下”（蛋卷基金）和“熊指”主要集中与成长性较好的优质行业，能够在稳健的基础上实现不错的收益。
3.低风险中收益组合。这是比较适合稳健投资需求的一类资产。合润A正常情况下最低的价格为1，上不封顶。“债券年年赚”配置了50%的可转债、50%的优质纯债，且在涨幅较大时会降低前者比重，提高后者占比，2018年9月3日成立以来，累计盈利8.24%，年化收益率为14.98%，期间最大回撤为1.98%，沪深300指数最大回撤为10.75%，这种波动和收益，绝对杠杠滴！“八仙过海”为策略组合，历史最大回撤为21.95%，2009年-2018年的回溯年度收益为17.15%，未来延续的可能性比较大。

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挑战第三百八十七天   读25页书，完成当日任务

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昨日阅读2小时，累计阅读167小时

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学习4小时，累计164h