美国橡树资本创始人霍华德·马斯克的最新作品《周期》上市后一直挺期待的，大家都知道我是主要看周期行业跟相关公司，但是目前市场上很少能够找到相关书籍，本来想要近期买一本回来好好看看，昨天有位朋友发了本电子版的给我，就迫不及待的打开看，准备花一些时间融合自己的思路记录一些读书心得，也希望能够在这本书中可以发现更多有趣的线索，有更多的收获。
译者序：
“人生成功三大要素，天时、地利、人和，天时排名第一。投资成功三大要素，选时、选股、配置，选时排名第一。选时最重要的是周期，讲周期最好的就是这本书。大部分投资人往往只想到市场周期的第一层浅思维，这本书带你进入市场周期的第二层深思维，教你看懂过去的周期规律，看清现在的周期位置，看透未来的周期趋势，获得少数赢家穿越金融危机、长期战胜市场的投资布局真经。所以我称之为“投资周期第一书”。”
其实对于做周期股来说，你在选股的时候其实已经完成了择时的理念，在大家恐惧的时候要贪婪，在大家贪婪的时候要谨慎，其实大多数的周期行业在底部都有非常明显的特征，有共同的地方，而把握这个共通点就需要非常灵活的择时技巧，中国古话讲，时势造英雄，就是这个道理，首先时间到了才能有成为英雄的可能。
“大牛市和大熊市都有三个阶段。大牛市的三个阶段是：少数人看到基本面好转，股市小涨；部分人看到基本面好转，股市中涨；所有人看到基本面好转，股市大涨。反过来就是熊市的三个阶段。用巴菲特的话来概括就是：最先做的是聪明人，最后做的是傻瓜。书里讲得最精彩的是，在第三个阶段为什么最后会有一波疯狂上涨，因为原来一直坚持不追涨买入的人，一直看到周围的人在赚钱，实在太痛苦了，实在坚持不了，最后投降了，开始疯狂买入，一下子市场上只有人买，没有人卖出了。作者做了一个比喻，这就像双方进行拔河比赛，在大牛市最后阶段，卖方一下子都投降了，反过来加入买方，结果市场疯狂上涨，可是因为再也没有人卖出，市场最终涨不动了，而一有风吹草动，市场就开始反转下跌。所以经常会有人说：我一买，市场就开始跌了。因为你是最后投降的那批人中的一个。此外，市场涨起来很慢，跌起来却很快，作者将它比喻为：股市泡沫就像气球，充气慢，但泄气非常快。作者提醒道：世界上没有只赚不赔的神奇投资产品，就像世界上没有长生不老的神药一样。当这种神奇的投资产品非常流行时，市场发出了大泡沫的严重警告。”
这段论述跟我非常喜欢的德国投资家，安德烈克斯托兰尼的论述非常类似，他很形象的把市场比比喻成一个鸡蛋，结合市场的成交量有比较详细的说明，为什么在市场高位的时候成交量都非常大，而且容易暴涨暴跌，有兴趣的朋友可以去读一读。
投资周期行业或者公司的过程其实就是在寻找牛熊的过程，有些东西不是智慧只是经验，我经常想，除去市场的因素以外，寻找到能够持续向上的行业跟公司才是我们要做的事情，换句话来说，除了牛市我们什么都不是。而在这一轮轮的寻找中，我们需要做的就是找到未来的1-2年或者更长时间，从经济规律以及概率，常识上能够持续向上的行业，他们会经历行业的底部，拐点，复苏，繁荣一直到顶部这整一个过程，完全就是一波牛熊。所以做周期的时候我很消息，谨慎论断求证，当然也会出错这很正常，当少数人看到的时候是机会，所有人都看到时候是灾难。世道轮回，永不停息。
既然谈到牛熊，就从更宏观的角度说一下，其实前面对这个重视不太够，经历了18年的市场大跌后开始反思，以前着眼点还是太小或者说格局不太够，眼界不太开阔，最近也在加紧学习。牛转熊的规律跟周期有点类似，大熊市底部震荡，基本面开始出现拐点指数开始上涨，基本面繁荣加速上涨，基本面见顶最后疯狂，然后又是一轮大的起伏。现在市场处在模糊的状态，大家都很纠结，我也很纠结到现在为止我还是在想现在是不是牛市，各个方面支撑不支撑，尤其是看到今年以来全市场六分之一的上市公司重要股东开始减持的时候，他们应该对公司的基本面最熟悉的，所以到目前我仍旧是非常谨慎，预期都有基本面下行，牛熊转换震荡期跟牛市的第一个阶段其实比较难判断，于是我就从宏观数据以及大股东上去寻找答，耐心的等市场给出。
经济学家关于宏观经济判断的先行指标主要有五个，我觉得也是挺有道理的，最近也是在一条条的进一步梳理学习，虽然都很熟悉，但是也很少放到一起系统的看，跟我过往直接看行业有很大的关系。社融增速，PMI，基建投资，房地产新开工面积（有人用销售面积），汽车销量这几个的3-4数据触底作为宏观经济见底的先行指标，仔细分析一下确实很有道理，也很实用，目前看经济数据确实需要进一步的等待，判断。大家都喜欢牛市，可是终究要等到一头真的牛，如果来的是一头驴或者一匹马就真坑了自己。
前面想要花时间复盘研究一下A股这几轮大的牛熊转化的社会背景，经济条件，人的心态变化突然就给忘了，趁着阅读这本书的时候，也把相关的工作给做了，放到文章中去，做个记录，今天算是开言，也欢迎有同样兴趣的朋友可以多交流，希望这本书读完的时候自己会有一个比较大的进步！
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