tyomou 发表于 2010-2-9 09:18
郎咸平教授演讲当中有说，可以查查看。

zeshao 发表于 2010-2-9 22:24
我有个朋友在摩根斯坦利的commodity部门工作，他是这样告诉我的：
华尔街投行除了曾子墨做过的最空手套白狼的IPO/兼并/收购，还有理财、承销债券等一般能想到的投行业务外，
期货也是一个很重要的部门。
以石油为例，trader们从中东或其他国家的客户那里接到各种long或short的指令，
代理他们在期货市场上进行交易。除了收取佣金之外，寻找套利机会低买高卖。
有时候还充当一定的做市商作用。
直观看起来，trader们是没有操作期货价格大起大落的充分动机的，
反正是代理别人交易，能赚取差价就可以了。
但是现在的投行都是各部门联合作战的，要联系他们的其他业务部门来考虑。
例如，东航航油期权浮亏事件。
油价大概80的时候，高盛说服东航说油价未来会回落，然后让东航签发看涨期权。
东航赚取期权认购费用。然后高盛再把油价炒到160一桶。
此时，如果持有看涨期权的一方行权的话，东航就要从市场上以160的价格买入，
再以80的价格卖出。其亏损数额将远远大于当初的权证费用收入。

简单地说，就是这样吧。

zeshao 发表于 2010-2-9 22:24
我有个朋友在摩根斯坦利的commodity部门工作，他是这样告诉我的：
华尔街投行除了曾子墨做过的最空手套白狼的IPO/兼并/收购，还有理财、承销债券等一般能想到的投行业务外，
期货也是一个很重要的部门。
以石油为例，trader们从中东或其他国家的客户那里接到各种long或short的指令，
代理他们在期货市场上进行交易。除了收取佣金之外，寻找套利机会低买高卖。
有时候还充当一定的做市商作用。
直观看起来，trader们是没有操作期货价格大起大落的充分动机的，
反正是代理别人交易，能赚取差价就可以了。
但是现在的投行都是各部门联合作战的，要联系他们的其他业务部门来考虑。
例如，东航航油期权浮亏事件。
油价大概80的时候，高盛说服东航说油价未来会回落，然后让东航签发看涨期权。
东航赚取期权认购费用。然后高盛再把油价炒到160一桶。
此时，如果持有看涨期权的一方行权的话，东航就要从市场上以160的价格买入，
再以80的价格卖出。其亏损数额将远远大于当初的权证费用收入。

简单地说，就是这样吧。