天津医药集团：地方ZF积极推动，混改力度超市场预期。天津是2017年以来国企改革推动力度较大的地区。2018年5月天津国资委计划拟将天津医药集团混改拟采取增资扩股结合产权转让方式，天津国有股权保留40%，引入2个投资者分别持股35%、25%，预计引入资金高达200亿元，力度远超市场预期。
天津医药集团是天津市国资委下属的大型国有制药集团。以化学与生物制药、绿色中药、高端医疗器械、现代商业物流四大板块为主体，科研、生产、商业销售一体化运作，旗下拥有天药股份、力生制药、中新药业三家上市公司，以及100多家控股参股子公司。集团主要经济指标位居中国医药行业前列，连续多年入选中国企业500强。从集团目前已实施的混改举措看，基本遵循了“资本运作+股权激励”的模式。
推行员工持股，完善股权激励机制。2015年12月天药股份发布了股权激励计划，激励对象包括公司董事长、董事、财务总监、董秘等高层管理人员以及董事会认定的对公司业绩有直接影响的其他核心骨干人员,共计85人，涉及的股票占公司总股本不超过1%。股权激励有利于公司长远发展。借鉴集团内部经验，我们认为股权激励机制也有可能拓展到下属其他公司。而在天津产权交易所2018年5月最新公布的天津医药集团产权转让及增资扩股项目中，计划引进投资者持股比例为60%，预计引入资金高达200亿元，力度远超市场预期。


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