能否证明牛市中长期持股就是最优策略

                       于德浩

                      2019.5.9

如果我们预期牛市持续一年，翻倍行情，平均每月上涨+6%；中间会有冲高回落，但无法预测；那么从期初到期末的一次买入卖出是不是最优策略呢？

首先，这肯定不是最差策略。因为，很多人就中途下车了，也有很多人的买回点比前面卖出点股价还要高。其次，这应该至少是一个性价比很好的策略。起码一年资本翻倍，而且不用整天瞎操心心神不宁，你可以安心去做其他的事情。

如果要战胜市场，我们必须做对两步。一是，卖出点要足够高，未来股价回调一定要低于这个位置；二是，买回点一定要低于前卖出点，而且，你要勇敢、有信心的买回，坚信这只是回调，不是股价反转下跌。

这个很难。很多人第一步就做错了，卖出太早。这里的卖出太早，不是指没有卖到局部最高点，而是，回调底部都比这个卖出点高。第二步就更难了，要么太着急买回，怕搭不上车；要么，“三根阴线改变信仰”，不敢买回，害怕反转为下跌趋势。

所以，大智若愚的方式就是不做波段，忽略回调。股神巴菲特就是这样做的，你比投资大师更厉害吗？

只有当股价提前达到预期目标，你才能止盈。比方说，预期股价从10元涨到20元，用时一年。结果，股价半年就高涨到20元了，这当然要果断卖出，清仓离场了。而如果，股价前三个月就快速上涨到15元，涨速比你预计的要快，但你最好不要自作聪明的此时止盈，因为还没有到目标价20元。至于中途股价是从15元上涨到18元，还是回调到12元，这个模型不能预测，所以，你要按兵不动。

有人说，高手都是“止蚀不止赚”。其实，止盈和止损是一个意思，卖在左侧叫止盈，卖在右侧叫止损。比方说，股价从10元一路上涨到15元，最高到18元，然后回调至12元。如果在左侧15元卖出，就是止盈，“不贪股价再涨几块钱”；在右侧15元卖出，就是止损，“已经比高点损失3元了，不能再损失了”。

高手一般都是左侧卖出，菜鸟一般都是右侧止损。因为，表面看，高点可以更高，只有转向时，才能清晰判断出高点。其实，错了。实际中，当股价创新高15元时，掉头向下到14元。你在14元，右侧止损卖出，可是股价又立即反弹到18元，那个真正的局部顶点。所以，只看短期趋势来判断涨跌，失误率是很高的。

一般来说，短期预测比长期预测要难的多。但，如果你真的相信你自己的模型预测，那么你的止盈点一定是设在模型的边界，而不是更高或更低。比方说，我预计50ETF这个月会在2.7-2.9元震荡。至于我预测对不对，这是仁者见仁，智者见智。但是，如果股价从2.7上涨+4%，到中途2.8元，我就止盈卖出；这就是我的错误。或者说，股价上涨到2.9元理论高点，我还不卖出，这也是我的错误。或者，股价下跌到2.7元以下的2.6元，我止损卖出了，这同样是错误。

不要怀疑自己的判断，不能朝令夕改。如果，股价出乎意料的从2.7元往下跌，你要坚守。什么时候，你认栽呢？一个月的预测周期后，你卖出。哪怕是跌到2.5大亏，你也不遗憾；再反弹到2.7末态保本，这就是收获。

从长远看，牛市中逢低补仓总是对的。买在12元，总比买在前期局部高点15元，更好，只要我们坚信股价一定上涨到20元。真要战胜市场，你不要预测局部高点和低点，你只需要买回点比前卖出点低6%，就很棒了。这个点差不能太小，如果只是为了2%而折腾，还不够交易税费呢。