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学习和投资心得：


可转债投资策略：


可转债投资的三类风险偏好 - 可转债具有股权与债券的双重属性，不同投资风格及风险偏好的投资者采取的投资方法截然不同，收益率的差别也非常大，不能一概而论！


1.偏债型（或保守型）类型主要是根据转债的债性收益率来选择转债，会尽量选择价格较低到期收益率较高的转债，他们的目标是获取不低于普通债券的收益，并期望在股市的牛市中获取可能的超额收益（历史上绝大部分转债在牛市里达到过130元以上）；


2.偏股型（或激进型）这类投资者一般具有丰富的股票投资经验，会选择自己认为可能会上涨的正股的转债，而且会尽量选择溢价率较低的转债，他们的目标是获取与正股同等的利润，如果失败，亏损应该会低于对应的正股，因为到目前为止转债还没有出现过违约（当然不排除以后有出现违约的可能），至少可以到期拿回100元面值加利息，也就是说转债的亏损幅度是有限的，相对于正股来说风险更小；


3.平衡型（或中庸型）这类投资者一般会选择130元以下尽量接近100元的转债，转债溢价率相对较低（一般20%以内），他们的目标是在风险较低的前提下获取接近于正股的收益，如果失败，有可能出现一定的浮亏，甚至长时间被套，但在转债到期之前大概率会赚钱的，因为绝大部分转债都是达到130以上被强赎的。


集思录的大部分转债投资者应该属于偏债型的投资风格，他们基本上选择在100以下摊大饼买入债性收益率较高的转债，这种方式最简单也最保守，牛市里如果坚持到130以上逐步卖出，应该会有10%以上的年化收益率。



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