牛市上涨中，5月均线是强力支撑线

                       于德浩

                      2019.5.22

在牛市的左侧局部上行中，月线图几乎都在5月上升均线之上。当然，5月均线也有回归线的作用。当股价涨速太快，过高偏离5月均值时，也会以慢涨或回调的方式来回归。

在股价局部分布模型中，股价的回调下跌，是因为要回填低价位的量子态空缺，但由于这些空缺太多，所以无法估计具体的回撤幅度及持续的回调时间。但在宏观唯象统计中，如果我们坚信牛市未结束，只是一个回调，那么5月均线就是一个回撤底部参考点。

5月均线实际是一个涨速线，当牛市刚启动时，由于低股价区域的量子态总和较少，那么必然就会对应很快的涨速，所以回调再所难免。另外，在局部分布的顶部区域，量子态总数也相当较少，也会涨速加快。所以，一段左侧上行过程，一般应该有两个回调。第一次回调，是涨速太快，回归均线的慢速；第二次回调，是先回撤下跌一段，让最后的牛市冲刺更快些。这也许正对应了，艾略特的上升5浪理论。 当然，有时候也可以只有一次回调，来同时减速及增加最后冲刺的距离。

60月均线，就是五年均线，这是一个长周期或者跨周期的涨速线。长远看，在60月均线以下的股价，必然是低估值；在60月均线以上的股价属于正常偏贵。60月均线一般是缓慢上行，有时是平行，很少是下行。因为，十年后的经济总是要更好些。

在慢牛行情中，60月均线有回归的拉扯作用。如果股价过高偏离60月均线，那么下跌回调就要到来，这往往对应这局部熊市。比如，50ETF在2015年股价3.2元时，比60月均线1.6高出一倍，于是就有了后面的熊市股灾。在2018.1月份，股价达到3.0元局部高点时，60月均线是2.0元，这50%的偏离又导致了2018年的熊市下跌回归。当然，我们无法预计是偏离50%，还是100%，还是200%时，局部熊市下跌才会到来。

在十年长周期中，20月均线如果上行，那么就是处于左侧牛市中；如果下行，那么就是处于右侧熊市中。在快牛慢熊中，股价会在5月均线之上运行；20月均线没啥用，既不是支撑，也没有超涨回归的作用。

但在一般的慢牛行情中，20月均线的回归作用很强。也就是，总会有很多个月的股价会处于20月均线以下，也就是我们看到的局部熊市。但是，只要20月均线还在上行，那么慢牛行情就还未走完，后面一定还有下一波局部上涨的行情。

当20月均线下行时，则宣告了长周期右侧熊市的到来，这个时间往往至少持续几年。那才是人们说的大熊市。