20190527—风险事件众多 上周黄金先跌后涨

中国银行广东省分行 陈智辉

上周黄金先跌后回升，周四收复了1280美元一线并站稳，下跌态势有所改善。

特蕾莎梅辞去英国首相职务、欧洲议会选举疑欧派势力增长以及贸易战持续的担忧使黄金在1270美元展开反弹。5月23日，10年期美债收益率一度跌至2.308%，创下2017年11月8日来新低，30年期美债收益率一度跌至2.742%，为2017年12月来最低水平。同时，美债收益率再次倒挂（短期收益率高于长期收益率），3个月期美债收益率再次超过一年期、两年期、五年期和10年期美债收益率。而美债收益率倒挂通常被认为是金融危机到来的前兆。在市场恐慌情绪影响下，美元指数短线急跌近60点，最低一度触及97.80，作为避险资产的黄金周四收于1283.46美元，涨幅达10美元。

道琼斯指数本周下跌0.7%，连续第五周下跌，创下2011年以来最长的单周跌幅。标普500指数和纳斯达克指数连续第三周下跌，创下2018年12月以来的最长跌幅。投资者越来越相信，贸易战结束的时间将长于预期，并可能损害经济。

由于出口放缓和库存增加，美国上个月耐用品订单下降2.1%。这些都是黄金上涨的原因。但黄金仍然处于下跌通道当中，上方阻力是1295-1300美元。既然黄金收复1280美元，空头可离场观望，在1300美元下方再度做空，如果黄金可以收复1300美元一线，下跌趋势将会被扭转。现阶段则可试多，止损1280美元下方，目标1295美元。

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