发生的事情

  在2009年初，这些事情真的发生了像花旗集团和美国银行的崩溃，从历史上最伟大的投资者那里听到这些至理名言是令人欣慰的。沃伦·巴菲特自己已经损失了超过250亿美元受到了很大的打击。

  在他的年度报告里，他提醒他的伯克希尔·哈撒韦公司（美国保险公司）股东我们的国家面对过更困难的情况。包括大萧条时期和失业率在15%到25%的时期在内的十几次经济衰退，恶性通货膨胀和两次世界大战（其中一次我们似乎就要失败，想象一下这是我们的市场产生的多么强烈的震荡）

   巴菲特指出，我们不仅克服了他们而且在这个世纪末我们的生活标准戏剧性的增长了将近七倍。这是创新者脚踏实地的创造出来的：汽车领域的福特，能源领域中的埃克森美孚公司前身标准石油公司，计算机领域的IBM公司。

  从这点上讲，我们无疑会克服眼下的困难。并且在这之后我们的生活标准和股票市场将会继续上涨。正如巴菲特所说，“美国的好日子就在前面”。

   最重要的特征

   巴菲特承认他不能预测市场的短期运作情况，并且他也十分确信没人能够做到这件事。巴菲特和他的搭档查理·芒格不是关注市场的短期情况而是关注以下四个最重要的特征：

  1.大量的额外流动资金，适度的短期债务和许多收入和现金来源是维持伯克希尔公司“直布罗陀般”强大的财务实力的特征

  2.“宽阔的护城河”给了伯克希尔公司的运营带来了持久的竞争优势。

  3.获得和发展新的和丰富的收入来源。

  4.多年以来，通过培养扩大干部架构中的优秀的运营管理者，已经给伯克希尔公司带来了额外的成绩。

  伯克希尔·哈撒韦公司作为出版《傻瓜投资顾问》的核心不仅基于巴菲特和芒格过去的成绩，而且基于难以置信的理解什么是长期创造了财富。他们的视角和纪律让他们像可口可乐公司和美国运通公司一样成功，并且在过去的45年的时间里已经帮助伯克希尔公司在账面上每年不可思议的增长45%.

   这是巴菲特给我们的礼物，我们今天的课程：在我们的投资生涯中，萧条时期的来来去去会令人惊讶的频繁，但是如果我们关注于合理的经济因素和恰当的购买时机，我们会增加经济的自主性。这就是为什么巴菲特关注与这四个特征，然后忽略短期的抱怨和痛苦，对这个方法来说每年20%的回报是最有力的证据。