公司研究学习-调研纪要-恒顺醋业（600305）2019中期策略会交流纪要2019-7-19

问答环节

Q：假设说现在市场有较大的料酒需求，同时公司资本开支没有限制，扩产的话需要多长周期。

A：只要有足够的资金，1.5年左右就可以完成产能的扩张。

Q：会不会因为消费者口味的差异给醋产品销售划分区域。

A：核心问题在于现在大部分的醋还比较低端，以现在消费升级的趋势来看，不加添加剂的健康醋的需求增加是大势所趋，那低端产品淘汰所让出的市场空间仍然是非常可观的，和区域关系不大。

Q：恒顺料酒现在的产能。

A：恒顺产能现在是全国第一，大概5万吨左右，销售排名是全国第四。在现有产能的支撑下料酒达到5亿销售都没有问题，一方面是销量增长，另一方面是结构变化。

Q：料酒预计哪一年可以做到5亿销售。

A：没有硬性指标，空间很大，营销现在还没有完全发力。首先，公司主管以上级别的人员年龄都相对偏大一些，可能对于最新的趋势把握不够充分；第二，薪酬水平不高，在逐步改革但是也没有充分市场化；公司也意识到了这个问题，在逐渐改进，但是还没有能够完全解决这些问题。但是恒顺优势就在于稳扎稳打、稳定增长的确定性很高。

Q：除了醋和料酒还有其他品类么。

A：酱菜和黄酒等。

Q：公司未来的策略是什么。

A：首先，调味品的大头肯定在餐饮，但公司餐饮处于起步状态，才2个亿的销售；其次就是区域分布，华东区域占比从80%降到60%，因为随着外埠市场消费者有钱有认知以后，会逐渐增加优质恒顺产品的消费。

Q：醋和酱油不一样可能是全国口味的需求不一样。

A：这是两个概念。第一，任何地方油盐酱醋是必需品，不需要醋是不可能的。第二，有人说醋是区域性的，就打不进去新市场，但其实不可能，山西市场现在也有很多消费者开始消费恒顺的产品，核心还是看消费能力和意识观念。未来一定是靠产品力走天下，所以恒顺的空间是很大的。