irvingy 发表于 2010-2-28 22:50
European put call parity without dividend says c = S - K * exp(-r * T) + p

if r >= 0, K * exp(-r * T) = 0, so c >= S - K

if you exercise an American call, you only get S - K, so it's never optimal to early exercise if there is no dividend

irvingy 发表于 2010-3-1 01:11
你可以随时卖掉European option，在任何时候价格都大等于S-K，不用等到到期日

换句话说，假如我卖给你一个American option，我买一个Euroepan option来hedge，你early exercise了，我把手上的European卖掉，这是个arbitrage

Refresher 发表于 2010-3-1 01:58
1. 你说的这个情况, 对于你来说是 arbitrage , 对于我来说 并没有什么损失啊, 而且有可能 我提前执行有意义.

2. 你说的这个情况, 如果到期了, 我再执行, 你不也是arbitrage吗, 因为你开始卖1个American, 买一个Euro, C - c >= 0, 最后都是 S -K.