1.研究员推荐的机制，决定了研究员总是在中高位才开始强烈推荐，已经丧失了投资价值。
2.因为身处弱者地位，通过对比共识和常识，来承担强者不愿意承担的风险，往往能获得意味的高额回报。
3.我们强调买的便宜并不是为了提高回报，而是为了保留修正的权利，因为优秀可以在过程中判断，伟大却只能是事后的总结，它需要机缘和一些意外因素。事后的确定在事前都是不确定的，我们只能通过进程中的不断观察来验证，这就需要一个维持和修正的过程，而过高的价格从一开始就剥夺了你修正的权利。
4.最后总结一下，冯柳的投资思想有浓郁的道家成分，以慢制快，以被动应主动，以弱者克强者。
逆向投资，赔率优先，分散倾向。

不追求高明，追求简单、平和的智慧。
主动承担风险，回避理论风险。
从先验的思维入手、而不是从后验的信息入手，这表明他是个价值投资者。
喜欢简单条件（少因子），回避复杂条件（多因子），因为多因子会导致先验思维的出错概率提高。
理解世事无常，无论多么严密的先验思维，最终事实都有较大概率出现偏差，坦然接受偏差。
因为偏差经常出现，故以弱者姿态进行企业研究，不在分歧巨大时主动下判断，而是去研究市场上其他参与者的观点，等待强者犯错，寻找市场共识（有点类似抄作业）。
将市场共识与常识对比，符合则顺向，长期保持不符合则不参与，短期不符合则逆向。
大多数时候没有市场共识，也就不会有特别好的投资机会，只能持股等待。
慢慢骑驴找马，保留挑选马的余地，避免哄抢高价马造成致命一击。
长期保持高仓位操作，只做换股，减少心理波动。
买卖股票时符合价格标准就立刻操作，不在意趋势，不拖延。
不对抗不回避情绪，出现情绪问题要立刻解决掉，不让自己焦虑。