近来英镑随欧元一起跌的很惨。最主要的原因是希腊的债务危机引起了市场对英国债务问题的担忧。另外，脆弱的复苏和今年大大选也是导致英镑走弱的原因。

但是，我觉得英镑和欧元的走势是应该有差别的，最近市场对英镑的预期有些过渡了。英镑更可能走的是数年的长期而缓慢的震荡下跌趋势。

先说债务。英国的负债和赤字都很多，但英国的平均债务期限大概是15年左右，而希腊的债务大都是多年内到期的。加上英国的国债流动性远远好于欧洲的piggs各国国债，因此受投资者冲击的影响不会像希腊这么严重。也就是说，英国的债务问题更加平缓，违约的可能性很小，不可能出现瞬间死亡。

但长期来看，未来5年英国的负债都将继续增长，人口老龄化带来的社会开销让这个国家十分头疼，应次其债务问题更可能出现的是慢性死亡。

之前英国央行的公开信里写过，今年年初3%的高通胀最要是因为恢复税率到17。5%和大宗商品的涨价造成的。英国银行预计后面的季度里通胀会回落至正常水平1-2%，如果通胀超过3%，则会考虑升息等手段。也就是说，假设英镑近期大跌甚至崩盘，必定出发英国国内的输入性通胀，也就必然触发升息。因此英镑能够自我平衡，近期不会崩盘。

再看英国的经济。虽然靠着政府的救市方案态度十分坚定，一定好保住经济的稳定；但是实体企业尤其是小企业面临的环境远远不如GDP数据那么好看，这个是我在英国的所见所闻，数据上看不到的。这个经济恢复的道路，肯定无比痛苦而漫长。

从各方面看，我都觉得英镑不会在现阶段崩盘，但长期的下跌趋势是必然的。