交易所的角色

在我们深入探讨数字资产交易所在将来是如何运行之前，我们先回顾一下传统交易所在今天社会里扮演了哪些角色。
（1）收到数字货币来发行IOU（欠条）。
（2）收取法币来发行IOU。
（3）处理订单撮合。
（4）赎回IOU。

这其中的每一个角色都需要高度的信任，并且将直接面临对手风险（对手风险：交易中对方不履行其金融义务而产生的风险），因为你其实所交易的都是来自交易所发布的IOU。为了能够获得更好的流动性以及更低的价差，大多数人都会逐渐集中在少数几个核心交易所上进行交易，于是每个人都面临同样的对手风险。作为大型交易所之一的BitStamp就是个很典型的例子，我曾经就有数千美元被系统锁死而完全无法使用，因为似乎当时系统宕机了。

当资金进入或者提出交易所时往往需要等待很长时间，这意味着交易者这段时间内资金将会停留在交易所。这会显著放大交易所用户的风险，同样也会放大比特币生态系统所有用户的风险。每当交易所被发现出现巨大的安全漏洞时将会出现巨大的抛售压力，此时偷币的黑客会希望快速卖出他们所偷的币，而普通用户也希望能够在黑客抛售前出售。