1.消费赛道是基本中国14亿人口红利来进行的。而作为互联网销售渠道，龙头效应还是非常明显，大平台对于流量的把控以及持续较低的获客成本，是小的垂直平台不可相比较的，所以小的垂直平台长期的生活空间会越来越狭窄。因此垂直这个概念应该已经是被证明很难跑出来大企业的，甚至说是连IPO都很困难的一个赛道。
2.下沉市场 原来大规模消费中淘宝 拼多多 沃尔玛都是由下沉市场做起规模 然后不断提升由下往上不断提升 全面覆盖，成为巨头。
3.电竞是新一代消费者的体育活动。
4.企业家不是按照课本 而是要修炼自身商业敏感性，对结果的坚持。
对拼多多的解读
我觉得互联网商业模式，在于通过巨量的补贴形成一个流量的聚集，这个流量的聚集在很多时候会走两条路，一条路像泡沫一样无法沉淀下来，导致要持续用更高的成本去获客，最终变成一个恶性循环，无法持续。另外一种状态就是像淘宝一样，一开始也是通过一些补贴获得巨额的流量，但最终这些顾客能够沉淀下来。
那这两条路的差异在哪里？我认为就是企业能不能够持续地为顾客提供他预期以外的价值。一开始拼多多能够沉淀这么多用户，不光是它的补贴，而是它平台里极高性价比的东西，很多消费者在拼多多这个平台上面找到了超乎他们想象的低价商品。这其实也是沃尔玛跟淘宝一开始成功的一个关键。
但拼多多其实在商业模式迭代和升级的过程中面临一个挑战，即消费者的预期会产生变化。一旦低价成为了一个预期以内的事情，那你的质量是不是能够达到我的期待或者超出我的期待，可能就成为了消费者下一个期待被惊喜的地方。有的企业能够迈过这个门槛，有的企业迈不过，所以拼多多的未来会走向哪条路，充满着各种可能性，我在此无法做出一个武断的判断，因为这就是投资未来所带来的不确定性。企业的创始人、企业的管理团队面临不同的市场变化进行不同的应对，就会带来不同的商业结果。所以我只能说拼多多手里现在有一副好牌，他是不是能够打好其实取决于他们的管理团队选择如何去面对未来的挑战。
对瑞幸咖啡的解读。

如何能够形成垄断？有四种方式，一种是品牌效应，一种是成本优势，一种是网络效应，还有一种是资源垄断。在这四种方式中，我们看到拼多多、淘宝，他们是赢家通吃，走的是一个网络平台道路。平台通过补贴弄到了流量，平台双方的交易在平台上面完成，新进入的竞争者无法完成这样一个逆袭或者超越的过程，这条路被大家印证走通了。



瑞幸走的是第二条品牌化的道路，它烧的钱其实是在品牌上做补贴，让大家可以关注到它，我觉得还是比较有效的。它品牌的调性、品牌的设计跟瑞幸这两个字，现在已经植入到了大家的脑海中。你现在说我喝咖啡，让你选三个品牌，第一个星巴克，第二个你会说什么？我相信大部分一线或者二线城市的人可能会说瑞幸，这个其实是一个很有价值的事情。



品牌其实是人脑当中的一个资产，国外投资者对这点是了解的。所以说瑞幸未来的挑战是什么？挑战是当瑞幸达到了一定规模之后，它是不是能够在现有的基础之上，在消费者的心智挪到新品牌之前，让它自己的商业模式进入到了一种良性循环？你说未来瑞幸一定会死吗？我觉得一定不会死。你说未来瑞幸一定会成功，成为中国第二个星巴克吗？我觉得有可能，但是充满了挑战。而美国二级市场的投资人其实正是在买这种可能性，买这种突破挑战之后可能带来的收益和回报。



所以瑞幸我只能说它的路其实比很多人想的要健康，因为品牌的价值是难以用简单的数字去衡量的。在这个过程当中，由于跑得这么快，由于资本的追捧，新闻媒体的报道也放大了它价值的实现，第二个再做这件事情的人的红利就远远没有瑞幸那么高了，所以这点我觉得瑞幸做得还是挺聪明的。你说它是不是商业模式上面有很多问题，我觉得肯定是有的，从它单杯的毛利、复购率等方面来讲还是有很多问题的，可是他们买到了时间和空间：一个是资本的时间，他们有了一个美国资本的渠道，能够让他们有更多的资本去试错，去转化他们的商业模式。另外一个买到的空间就是人们大脑中对于瑞幸的印象。只要消费者记得瑞幸这个词，它的价值还是很大的。



什么叫企业家素质？总结下来有这么几点，第一点是当别人都按照课本去判断环境的时候，创始人通过他敏锐的商业嗅觉，找出了常人看不到的机会。同时作为一个企业家，在面临困境，当所有人都说不行的时候、当所有人按照规则都说这件事情干不成的时候，他不会认命，他会去努力地去改变环境、改变规则、创造一种新的可能，从无生有。我认为这个是在中国乃至世界优秀的企业家都必须具备的一种素质。