可以说中国经济的超级周期源于天时地利人和。改革开放带来了全面的生产效率释放，同时因为中国巨大的人口红利，这些人即是消费者，又是廉价的劳动力，帮助中国获得了强大的海外技术。无论是优秀的汽车，家电，还是电子产品公司，他们都要进入中国，这个全球最大的潜在市场。作为进入市场的交换，他们需要成立合资企业，出让一部分自己的技术。这都为之后中国制造业的崛起奠定了基石。同时，伴随着中国进入WTO，正好又叠加了美国家庭消费的加杠杆初期。


美国消费泡沫在一开始拉动了中国的出口力，大幅推动GDP的增长。而更强劲的出口，带来了更多的产能扩张需求，又推动了国内大量基础建设和原材料需求。整个周期，互相反馈，成就了这个伟大的时代。



当然最伟大的部分，还是来自于中国房地产的超级周期。可以说过去20年绝大多数中国人家庭财富的增长来自于房地产，而中国各个区域的发展也源于土地的销售。1993年朱镕基总理出台了具有革命性的分税制度改革。那么，为什么分税制对中国经济的发展这么重要呢？因为有了它，中央与地方才在分权与集权的循环中实现了激励的一致性。这是确保中国这个大国实现可调控节奏的经济增长的基本机制。在这个制度下，地方政府的收入可以重新投入到更多的基础建设和公共设施，不需要上交中央。这推动了上海，深圳这些大城市的快速发展。而随着基本面改善，又回过来推动土地价格上涨。这让中国地方政府成为全球最有钱的政府，中国的城市基础建设要大大超越了其他国家，实现了每年变化一番的景象。