当前A股的证券化率不到70%，根据历史和美股来看，牛市时通常能达到100%以上。牛市一定会来，但时间和方式无法预测。

我国的经济面临很重的转型任务，过去依赖较重的地产在未来面前必须有所抑制，汽车仍在其周期底部且难以重复过去的高增长，互联网新经济几乎全体缺席于A股，TMT的结论是利好茅台，医药面临严重的政策调整…

所以，从微观产业层面你看到明显好转了吗？问题就在于短期的边际改善也许会发生在部分行业，但中期的趋势性好转还看不清楚。此外估值分化很严重，马太效应凸显。

然而正常情况下，没有经济趋势性向好的业绩支撑，短期难言普涨牛市。

但是，长期视角下，投资者应该做两件事也许是具有复利效应的：

其一是组合的动态维护。尽管上述大环境并非酝酿牛市的好消息，但仍有部分被市场忽视的机会躺在那里。因此，精选个股，动态调整，耐心等待。


其二是持续提升对投资的认知，包括能力圈，体系的不断完善等等。但对于大部分人来说，兼职做投资其实是很难的，选择自己做投资需要较多的研究和思考时间，而兼职毕竟精力有限，反而有可能工作投资都做不好。所以，要清楚投资意味着什么，并没有那么简单。