黄金价格进入上升通道

        2019年以来，黄金价格进入上升通道。根据世界黄金协会(WGC)数据，2019年10月11日，黄金价格为1479.15美元/盎司，较2019年1月1日价格1281.65美元/盎司，增长了15.4%。

        影响黄金价格上涨的主要因素包括全球贸易摩擦升温加剧全球经济增长不确定性、地缘政治危机、全球央行货币政策转向宽松。       

        ——贸易摩擦升级

        2019年5月5日，美国宣布对中国2000亿美元输美产品加征关税，税率由10%上调至25%。此后，美国逐步扩大加征关税产品范围，制裁产品金额从2000亿美元陆续上升至3000亿美元、5000亿美元，中美贸易摩擦不断升级。贸易摩擦升温下，全球经济增长将面临更多不确定性。       

        ——地缘政策冲突加剧

        2019年5月2日，美国对伊朗的制裁生效，取消了对所有国家从伊朗进口原油的豁免权;英国脱欧方面，由于两党在脱欧问题上的争执不下，英国地方选举中工党和保守党均流失了大量的选票，而自4月初欧盟决定将脱欧期限延长至10月底以来，脱欧谈判始终未取得实质性进展;2019年4月30日委内瑞变政失败，美国政府官员称特朗普考虑对委内瑞拉实施军事干预。

        综合来看，2019年全球地缘政治冲突事件不断，加剧全球经济不稳定性，助推避险资产黄金价格上涨。

        ——全球央行政策转向宽松

        2019年8月1日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，到2%至2.25%的水平。这是自2008年12月以来美联储首次降息。随着美联储立场向鸽派转变，全球央行竞相开启宽松模式。2019年1-9月，全球超过30个国家和地区央行降息。发达国家央行普遍采取低利率政策造成其国债实际收益率为负，使得黄金备受青睐。

        全球央行增持黄金储备

        根据世界黄金协会(WGC)2019年7月发布的中央银行黄金储备(CBGR)调查显示，中央银行在短期和中期对黄金的需求持续强劲。接受调查的新兴市场和发展中经济体(EMDE)中央银行中有11%表示打算在未来12个月内增加黄金储备。

        2018年，中央央行增加了651.5吨黄金储备，同比2017年增长74%，这是有记录以来第二高的年度总量。

        以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。