市场由熊市转为牛市的过程：券商股作为领先指标，随后创业板指、中证500指数等反映市场情绪的指标开始快速上涨，成交量放大，其间市场热点逐一炒作，围绕市场主线（如有色金属、5G等科技概念、大基建、大金融等）出现一波波结构性行情，随后在市场降温下出现回调与下一轮上涨，同技术分析中的波浪理论对应，牛市末期的表现体现出行业板块轮动速度加快、机构出货倾向明显、股东数量快速放大等特征。