在风险偏好将逐级抬升的前提下，投资者将会选择怎样的公司？黄燕铭认为，市场风险偏好下降，投资者会涌向确定性更强的股票，即有EPS且不是“纯讲故事”类型的公司。接下来，由于市场风险偏好上升，市场风格也会出现变化，投资者既会追求EPS，也会需要有一点故事可讲的股票。