中国证券金融公司董事长聂庆平称，美国金融体系的脆弱和不稳定性，是未来影响全球资本市场最大和最不稳定的风险。

　　11月24日，聂庆平在广州出席国际金融论坛（IFF）第16届全球年会。他在会上发表上述观点。他称，2008年全球金融危机后，美国银行体系“余毒未消”，美股目前也处于“泡沫状态”，中美贸易摩擦也会影响全球资本市场。

　　聂庆平称，美国在经历全球金融危机后，美联储通过量化宽松政策大量购买投资银行和商业银行手中的担保债务凭证（CDO）和信用债务违约交换合约（CDS），模高达3.5万亿至4万亿美元。

　　他形容这些有毒资产是美国金融体系中的“大窟窿”，直到目前都没有被完全消化，而是留在央行的资产负债表中，影响了美联储缩减资产负债表规模的进程。

　　聂庆平认为，美股的牛市也是人为推高的结果，这种因素在美国总统特朗普上台后尤为明显。目前美股主要股指的市盈率和市净率都处在较高的“危险区间”。

　　他称，从2015年至今，美股市盈率一路走高，道琼斯指数和标普500指数的市盈率均接近20倍，市净率为3倍；纳斯达克指数市盈率在38至40倍间，市净率为4倍，这些指标在美股历史上都属高位。

　　聂庆平亦称，如果中美贸易摩擦最终演化成中美关系“硬脱钩”，可能给美国经济和资本市场造成较大损伤。

　　他称，美股行业分布中，信息技术业占比最高，达25%；可选消费占比达13.76%。这些板块中包含了苹果、微软、亚马逊等与中国消费者关系密切的公司。如果中美贸易摩擦升温，可能会影响有关公司的业绩，进而波及美国经济增长，乃至造成股市暴跌