根据中国和美国的经济结构，MM定理在两国都是失效的。对于中国而言，市场认为好企业是国有企业。中国是民营和国有企业并存的经济，在去杠杆时，政府力量比较强大，资金从民营企业流向国有企业，造成即使是好项目但作为经营企业依然有拿不到融资而倒闭的风险；但中国对于优秀的创新型产业依然会进行保护，并对其提供资金支持。
对美国而言，市场认为好企业是现金流好的企业。资金从中小企业流向大企业。使部分优秀的创新型中小企业因为融资难而倒闭，大企业、大资本家却能获得大量低成本融资。造成较大的贫富差距。