Fibonacci比例又称为黄金比例，其来源是Fibonacci数列，即数学家Leonardoda Fibonacci以兔子繁殖为例子引入的数列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55…随着数列序号的增加，相邻Fibonacci数的比值趋近于0.618，即黄金比例的数值。通过迭代递归，可计算出各序号的Fibonacci数。

实际上，黄金比例的提出早于Fibonacci数列，假设线段总长度为1，在线段上找到一个黄金分割点，将线段分割为较长的A、较短的B两部分，B与A的长度之比等于A与全长的比，这个比例就是黄金分割。Fibonacci比例与黄金比例相等。Fibonacci黄金比例是反映在人类潜意识中的一种客观规律，具有强烈的自然属性。

技术分析领域，均线、缺口、Boll带中的上中下三轨道与Fibonacci黄金比例，均是衡量资产价格支撑与突破的关键点位。在实际应用中，关键点位作为压力位、支撑位的作用常常发生转化。一旦股价上升突破关键压力位，则压力位将转化为支撑位，而如果股价下跌跌破关键阻力位，则阻力位将会转化为压力位。

Fibonacci比例轴点是股价走势强弱的转折点，轴点以上的Fibonacci关键点位称为压力位，而轴点以上的Fibonacci关键点位称为支撑位。类比Boll轨道，Fibonacci比例轴点类似于Boll轨道中轨，而Fibonacci比例的压力位、支撑位则分别对应于Boll轨道的上轨与下轨。

在技术分析中，如果股价在Fibonacci比例轴点之上，则股价运行于买入区域中，应重点关注Fibonacci支撑位对股价的有效支撑；反之，如果股价在Fibonacci比例轴点之下，则股价运行于卖出区域中，应重点关注Fibonacci压力位对股价的压制作用。

计算过程中，Fibonacci比率的应用同艾略特波浪理论具有高度一致性。艾略特波浪理论认为股价运行具有“五浪上升，三浪下降”的特点，以第一浪为基准，下一浪的低点相当于Fibonacci回调位，在此Fibonacci回调位形成有效支撑，而下一浪的高点相当于Fibonacci延伸位，在此Fibonacci延伸位形成有效压制。Fibonacci系列比率为计算艾略特波浪理论的压力位与支撑位提供有效的工具。

具体而言，上升趋势中，市场不断创出更高的高点和更高的低点；下降趋势中，市场不断创出更低的低点和更低的高点，这类波浪般的运动，无论上升还是下降，都由A、B、C、D四个节点构成。上升趋势中的低点，即上升开始的点被认定为A点，在上升趋势结束后，高点就是B点，股价开始回撤至AB区间内，回撤结束时，股价位于A、B之间的C点，C点被称为回调位，开始重拾升势，创出比B更高的高点D，此时，这个更高的D点就被称为延伸位。回调位是潜在的重要支撑位，而延伸位则是潜在的重要压力位。在一系列Fibonacci回调位与延伸位中，股价具体运动到哪一位置，取决于市场波动的剧烈程度与投资者安全边际的选择，具有较强的主观性。因此，在应用Fibonacci比例点位判断股价的支撑位与压力位时，需结合股票自身的投资价值、技术指标状态综合判断，单独使用Fibonacci比例点位的意义有限。

以股价回调时的安全边际为例，结合具体的市场环境，对于价值蓝筹型股票，股价回调后的加仓点位可以选择相对较高的0.786、0.618；对于风险较高的成长型股票，股价回调后的加仓点位可以选择相对较低的0.382、0.236等。

2019年的A股市场，总体上呈现出前4个月单边上行，之后开始箱体震荡的格局。从原因上看，A股市场经历2018年的大幅下跌后，受中美贸易战、金融去杠杆与经济增速下行等因素的影响，市场总体相对低估，2019年1-4月，在社会融资规模上升、PMI重回扩张区间与股票市场融资余额上升等因素的影响下，A股市场在基本面、资金面与情绪面的驱动下开始上升。

从上证指数（000001.SH）的表现上看，上证指数从1月的最低点2440.91点开启上升，上涨动量一直持续到2019年3月7日触及3129.94的阶段高点。在看空报告、融资监管等因素作用下，市场在3月8日开始快速回调到2963.58点，从结构上看，回调位即是23.6%的Fibonacci回调位（2967.40点）。

在Fibonacci比率点位的计算过程中，可以采用英为财情中的Fibonacci计算器（网址：https://cn.investing.com/tools/fibonacci-calculator），输入某一阶段中股价运行的最高点位与最低点位，即可计算上升趋势、下跌趋势中股价运行对应的Fibonacci比率点位。在实际应用中，通过Fibonacci比率点位与均线、缺口、Boll轨道、K线形态等技术指标的有效结合，实现技术指标的共振效应，更有利于研判股价运行的重要支撑位与压力位。

参考文献：

The 10 Essentials of ForexTrading：

https://bbs.pinggu.org/thread-4605182-1-1.html]

全文详细内容：【股票市场】Fibonacci回调位在技术分析中的应用

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